焦点更多

  • 男神集合!网友日本偶遇梁朝伟对面竟是张学友又见暴雷私募!红色通缉令发威!私募实控人引渡回国,金融从业履历特别丰富,备案产品竟一半违约##########

    原标题:又见暴雷私募!红色通缉令发威!私募实控人引渡回国,金融从业履历特别丰富,备案产品竟一半违约

    法网恢恢,疏而不漏。一朝踏错,哪怕逃往天涯海角也终将归案。

    据广东省公安厅通报,5月19日,广东警方将红色通缉令对象、经济犯罪嫌疑人郑某和从希腊引渡回国。

    自2016年上半年起,郑某和任职的新华财富资产管理有限公司(下简称“新华财富”)私募产品频频暴雷。郑某和随即于2017年逃亡海外,公司也进入紧急状态,随时可能解散。

    中基协网站公示,新华财富法定代表人、总裁为郑孝和,兼任合规风控。警方通报的红色通缉令对象郑某和,大概率就是新华财富前法定代表人郑孝和。

    中基协网站还显示,该人曾历任国家计划委员会科员、中国光大国际信托投资公司投资部项目经理、中汽财务有限责任公司投资部信贷部总经理、中国进出银行总行财务管理处副处长、广东发展银行北京知春路支行行长、中信银行总行私人银行部总经理助理、新华信托股份有限公司营销总监,具有丰富的金融行业从业经验。

    红通对象引渡回国

    警方通报显示,自2017年9月开始,相继有群众向广州天河区警方报案,反映其在辖区内新华财富购买的基金产品未如期收到利息,怀疑被骗。接报后,广州警方立案侦查。

    经查发现,2013年12月至2016年6月期间,郑某和等人未经金融监管部门批准,在不具备吸收公众存款资质的情况下,通过公司网站、群发短信、QQ公众空间、微信朋友圈等公开方式,以高额收益为诱饵,向社会不特定人员非法吸收存款,金额巨大,给被害人造成重大经济损失。

    郑某和作为新华财富公司法定代表人兼实际控制人,事发后拒不积极采取补救措施,涉嫌非法吸收公众存款犯罪,并于2017年8月潜逃境外。应国际刑警组织中国国家中心局申请,2018年7月国际刑警组织对郑某和发布红色通报。

    在“猎狐行动”期间,当中国警方掌握郑某和已辗转至希腊藏匿的重要线索后,提请希腊执法部门对郑进行抓捕。2018年8月3日,希腊警方依据红色通报将郑某和拘捕,中国警方随即通过外交渠道向希腊方面提出引渡请求。2019年4月,希腊方面同意引渡郑某和。5月16日,中国警方将郑某和押解回国。

    据悉,这是“猎狐行动”开展以来,广东警方首次从欧洲国家引渡涉经济犯罪逃犯。

    具有丰富金融从业经验

    中基协网站公示,新华财富法定代表人、总裁为郑孝和,兼任合规风控。而企查查的记录表明,郑孝和已于2017年6月12日卸任新华财富总经理,同时退出公司董事名单。而就在两个月后,郑某和潜逃境外。因此警方通报的红色通缉令对象郑某和,大概率就是新华财富前法定代表人郑孝和。

    中基协网站还显示,郑孝和曾历任国家计划委员会科员、中国光大国际信托投资公司投资部项目经理、中汽财务有限责任公司投资部信贷部总经理、中国进出银行总行财务管理处副处长、广东发展银行北京知春路支行行长、中信银行总行私人银行部总经理助理、新华信托股份有限公司营销总监。具有丰富的金融行业从业经验。

    公司已进入紧急状态

    根据新华财富官网信息,2014年3月,公司由新华信托新华财富事业部整体公司化改制成立,注册资本金5000万元。2014年4月26日,正式重张开业。2014年6月,获得私募投资基金管理人资格。

    2018年12月21日,新华财富发布公告称,公司经营管理现行“管理层”是特殊条件下成立的“看守”班子,其存续和经营管理受到多种因素的制约,基于上述原因等,公司实际上已进入紧急状态,因此不排除解散公司和停止债务催收及项目管理的基本工作。

    事实上,2018年11月20日,新华财富便在致存续基金投资人的信中表示,公司决定将经营管理权提交由深圳证监局或第三方托管,报告已送达股东、董事会和监事、中证协、广东市公安局天河分局。在申请上级部门接管期间,将根据经费限制等情况,逐步停止债务催收及日常经营管理,拟定员工安置解散方案。

    一半产品遭遇违约

    中基协网站公示,2016年8月19日,证监会通报2016年上半年私募基金专项检查执法情况,该机构被证监会采取行政监管措施。中国证券投资基金业协会提醒投资者注意风险。

    记者找到了2016年7月26日,深圳证监局对新华财富采取了责令改正措施的决定书。深圳证监局表示,在2016年4月-5月的检查中,发现新华财富的掘金系列私募产品存在向不合格投资者募资、未按合同履行信披义务的问题,责令其认真整改。

    根据界面新闻此前的调查,新华财富掘金系列产品总规模为4.9亿元,其中掘金5号涉及金额2.5亿元,掘金1号、2号、3号基金都是8000万元,年化收益率在10%-12%之间,投资门槛100万元起。掘金1号、2号、3号已于2015年底陆续到期,全部无法兑付本息。掘金5号2016年6月到期,其借款公司深陷多起融资兑付违约,涉及到的金额超过了3.5亿元。

    新华财富网站信息显示,除了掘金系列的4只产品,新华财富还有鑫源1号、金顶1号、聚金1号3只产品出现违约。而新华财富在中基协备案的私募基金总共仅有14只,违约产品占了一半。截至2018年11月,在非正常项目中,除掘金5号外,已有5个项目均已向融资人提起诉讼(1个正在诉讼中,4个已经胜诉),胜诉项目已经分别启动强制执行程序,部分项目已有现金回流,其中鑫源1号已经无损清算。

    券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体,券商中国对该平台所刊载的原创内容享有著作权,未经授权禁止转载,否则将追究相应法律责任。

    ID:quanshangcn

  • 张柏芝谈过往称“从没后悔”被淫照事件伤害最深
  • 第三季《爸爸去哪儿》
  • 墙头|邓超元:我在每一刻都感觉有"元气"真好
  • 吴宣仪:盼挑战不一样的曲风
  • 范丞丞程潇《灵域》"意气风发"海报曝光
  • 张云雷相声调侃汶川地震被批
  • 范丞丞程潇《灵域》"意气风发"海报曝光

热点更多

9烂尾重拍?《权游》终章内地未如期上线网友神回复

IFRS9冲击波:银行收入结构改变,预期信用损失或将增加##########

原标题:IFRS9冲击波:银行收入结构改变,预期信用损失或将增加

在年报季之后,迎来了一季报。

而新金融工具准则的进一步落地,使得银行的财报甚至业务结构都发生了不小的变化。

公开信息显示:早在2017年,按照《中国企业会计准则与国际财务报告准则持续趋同路线图》(财会〔2010〕10号)的要求,财政部参照《国际财务报告准则第9号——金融工具》对我国《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》进行了修订。

相关文件要求,在境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报告的企业,自2018年1月1日起实施;其他境内上市企业自2019年1月1日起实施;执行企业会计准则的非上市企业自2021年1月1日起实施。并鼓励企业其前执行。

我们以民生银行为例来看一下新准则对于银行的影响。

收入结构发生明显变化,投资收益突增

民生银行由于是A+H股,早在去年一月便开始执行新会计准则,公司的公允价值变动净收益出现了明显的增长。

2018年之前,民生银行的公允价值变动净收益并不高,但执行新会计准则后截至2018年3月末,公司的公允价值变动净收益较年初增加了55.76亿元。随后的两个月受到新规的影响该项净收益仍在持续增长,截至2018年三季末,公允价值变动净收益达到144.31亿元。而去年四季度和今年一季度该项收益却突然出现了大幅下滑,截至2019年3月底,公允价值变动净收益仅为11.73亿元。较年初下降超70亿元。

除此之外,民生银行的收入结构也出现了较大变化,利息净收入连续两年发生下滑的同时,非利息净收入尤其是投资收益的增长较为突出。

年报显示,民生银行的利息净收入为766.8亿元,较上年同期下滑了11.41%;非利息净收入达800.89亿元,较上年同期增长了38.73%。

从收入占比来看,截至2018年底,民生银行利息净收入在总营收中的占比为48.91%,非利息净收入的占比提升至51.09%。而导致收入结构出现变化的主要原因是新金融工具准则的实施。

另外,新会计准则的实施也使得民生银行的投资收益由2017年的27.15亿元飙升至2018年的126.61亿元,增幅达366.34%。

那么,新金融工具准则(IFRS9)的修订具体对银行哪部分的业务产生了影响,又是否会对净利润产生较大影响呢?接下来我们先从新准则的分类看起。

金融资产:“四分类”变“三分类”

在目前的新准则下,金融资产由原有的“四分类”改为“三分类”。

在原先的金融工具准则中,金融资产共划分为四个科目,即以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产(简称FVTPL)、可供出售金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项四个科目。其中,前两个科目以公允价值计量(可供出售金融资产中部分以摊余成本计量),后两个科目以摊余成本计量。

而在新会计准则《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》第十六条中,要求企业应当根据金融资产的合同现金流特征以及业务模式,将金融资产重新划分为以下三类:以摊余成本计量的金融资产(简称AC)、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产(以下简称FVTOCI)和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产(简称FVTPL)。

其中,金融资产的合同现金流量特征是指金融工具合同约定的、反映相关金融资产经济特征的现金流量属性。而金融资产的业务模式是指企业如何管理其金融资产以产生现金流量。例如:收取合同现金流量、出售金融资产或者两者兼有。

新金融工具准则要求从资产的本质上对其进行划分,对业务模式和合同现金流来源进行更为严格的判断。

在旧金融工具准则下,银行资产负债表上的金融资产主要有:贷款及应收账款(包括贷款、票据贴现和应收账款类投资)、持有至到期投资、交易型金融资产和可供出售金融资产(包括权益型和债券型投资)。而在新准则实施后,原有分类将被打破,按照业务模式和现金流特征重新分为三类。其中,主要发生变化的科目是贷款及应收款项和可供出售金融资产。

贷款及应收款项在旧准则下使用摊余成本法,而可供出售金融资产则将公允价值变动计入其他综合收益。在新准则实施后,使得银行扩大了以公允价值计量金融资产的范围,这将会更加准确的反映出银行的经营情况。但同时也可能导致银行的资产负债表随着资本市场行情,而出现较大波动。

此次新准则除了对金融资产的分类及计量做了调整,另一个重要的变化则是减值准备。

“预期减值”对银行的影响:计提时间提前,减值资产扩大

不同于旧准则的已发生损失法,新准则在减值准备方面使用的是预期损失法。

从计提减值的资产范围来看,在旧准则中只有在客观证据表明金融资产已经发生损失时,才对相关资产计提减值准备。而新准则要求银行考虑金融资产未来的预期信用损失情况,采用三阶段模型计提预期信用损失,并对其计提信用减值损失。

在三阶段模型中,如果该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加,企业应当按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。如果该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加,则企业应当按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。

其中,以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产,企业应当在其他综合收益中确认其损失准备,并将减值损失或利得计入当期损益,且不应减少该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。而以摊余成本计量的金融资产,企业直接在资产负债表中确认其损失准备,减少该金融资产在资产负债表中列示的账面价值,并将减值损失或利得计入当期损益。

金融资产减值准备对银行报表的具体影响如下:

另外在新准则下,逾期30天以贷款上则认为信用风险显著增加,其资产将划入第二阶段,并需要增加拨备计提。而逾期90天以上的部分贷款,如果客观证据表明减值已发生,则会被划入第三阶段,从而对利润表产生影响。

从计提减值的科目来看,新准则需要对以摊余成本计量的金融资产(AC)和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产(FVTOCI) 进行减值会计处理,并确认损失准备。由于新准则导致这两类金融资产所涵盖的金融资产范围扩大,所以计提减值的金融资产范围也将扩大。

综上来看,在新准则下,银行的资产计提减值范围将被扩大,同时信用风险损失的确认时点也将会提前。在不考虑其他因素的情况下,这将直接导致银行的减值准备计提出现提升。

那么,对于目前的上市银行来说,不良贷款拨备率越高的银行,对于不良贷款的风险准备也就越充分,受新准则影响相对较小,拨备计提的增幅也会相对较小。此外,不良贷款偏离度(逾期90天以上贷款与不良贷款的比值)越低,说明银行对于不良资产的认定越严格,从而受新准则影响也较小,拨备的计提增幅也会相对较小。反之,则会对银行产生较大的影响。

由于一季报并未详细披露具体的不良贷款余额情况,我们采用2018年报数据。以下为32家上市银行的不良偏离度和拨备覆盖率情况:

数据显示,截至2018年底,只有华夏银行的不良偏离度超过100%,这也从侧面反映出该行对于不良资产的认定和计提并不充分。此外,民生银行是唯一一家拨备覆盖率低于150%的上市银行。

整体来看,相对于股份制银行和城商行来说,国有银行和农商行的不良贷款偏离度相对较低。而股份制银行的拨备覆盖率又相对较低。换句话说,在新准则实施后,银行业整体的业务结构均会发生一定调整,而不考虑其他因素的影响下,理论上银行的减值准备计提也会增多,而股份制银行受到的影响或许会更大一些。(JW)

本文面包财经

:本文仅供信息分享,不构成对任何人的任何投资建议。

消息更多

娜扎穿吊带裙现身戛纳红毯侧颜美如画

董事长斥股民赌博惹风波 5家子公司陷亏损##########

原标题:董事长斥股民赌博惹风波 5家子公司陷亏损

“你本来就是来赌博的,而我们的股票正好符合你。”5月17日,上市公司千山药机举办年度股东大会,面对中小股东询问血汗钱能否拿回来,公司董事长刘祥华作出这样的回应。“赌博论”将本就因处在退市边缘的千山药机推至风口浪尖。

在此之前的4月25日,千山药机发布了决定其“命运”的2018年年报。公司2018年末经审计的净资产为-17.95亿元,且公司2018年财报被出具“无法表示意见”的审计报告,这已是其连续两年被出具类似的审计报告。

半个月后的5月10日,千山药机收到了深交所送达的公司股票自5月13日起暂停上市的决定。暂停上市的原因是2017年和2018年连续两年财报被会计师出具无法表示意见的报告。

千山药机也曾有过风光的时候,市值一度接近200亿元,如今只剩下不到14亿元。千山药机为了筹集资金推进并购,曾三次定增但均以失败告终。公司负债率近年来不断攀升,2019年一季度已经达到175.98%。

连续两年年报“非标”,千山药机暂停上市

4月25日晚间,随着年报的披露,千山药机站在了被暂停上市的边缘。

根据千山药机发布的2018年年报,报告期内公司实现营收2.01亿元,同比下降34.78%,净利润为亏损24.66亿元,同比下降660.89%。

值得注意的是,千山药机2018年末经审计的净资产为-17.95亿元,且2018年财务会计报告被出具“无法表示意见”的审计报告,这已经是千山药机连续第二年被出具类似的审计报告,千山药机存在被暂停上市的风险。

很快,在年报披露两周后的5月10日,千山药机收到了深交所送达的公司股票自5月13日起暂停上市的决定。

千山药机的危机还不止这些。年报显示,一方面,由于公司债务危机、诉讼等事件导致流动资金不足,目前公司制药机械订单量呈大幅下降趋势,若公司不能解决流动资金的问题,并化解公司债务危机等风险因素,生产经营将发生重大变化。另一方面,由于公司净资产为负,存在大额的逾期债务未清偿,若公司的债权人对公司未来发展的信心不足,可能会向法院申请公司破产。目前,由于公司及子公司逾期债务未清偿,导致公司被部分债权人起诉,并被冻结了公司部分银行账户及公司资产。此外,千山药机还有违规对外担保、关联方非经营性占用资金、业绩补偿款难以回收等问题压身。

千山药机尝试过改变不利的状况。早在2018年10月8日,千山药机发公告称,与中国长城资产管理股份有限公司湖南省分公司签署《综合服务意向协议》,后者为千山药机提供的服务包括资产重组、债务重组、盈利模式重组、经营管理重组等一揽子综合服务。

不过,到目前为止,千山药机与长城资产仅签署了意向协议,公司拟落实与长城资产正式协议的签署,并推进债务重组的具体方案和实施工作。

业绩下滑,市值从近200亿跌至13.77亿

千山药机成立于2002年10月,是国内主要的注射剂生产设备供应商,公司主要产品包括非PVC膜软袋大输液生产自动线、塑料瓶大输液生产自动线等。2011年5月,千山药机在深圳证券交易所创业板公开上市,发行价29.3元/股,总市值约4.98亿元。

2014年4月,千山药机宣布收购基因测序公司宏灏基因后,股价从当年4月4日复牌时的13.15元一路上蹿,最高飙升至2014年4月27日的109元,对应市值逼近200亿元。

然而,截至今年5月17日收盘,千山药机的股价报3.81元/股,总市值为13.77亿元,相比于顶峰时期的109元股价和近200亿市值,可谓“跌至谷底”。

这些年,千山药机经历了什么?

其实从2017年起,千山药机的业绩开始进入下滑通道。2016年、2017年,千山药机营收分别为7.64亿元、3.08亿元,净利润分别为5629万元、-3.24亿元。2018年起,千山药机更是接连陷入风波。

2018年1月13日,千山药机发布公告称,第一大股东及一致行动人刘祥华、邓铁山所持有的公司股份被司法冻结,原因是两人为一笔3000万元的贷款共同承担连带担保责任所致。

此前,刘祥华等8名公司实控人曾与其他方商谈转让其持有的股份事宜,千山药机为此在2017年12月25日发布重大事项停牌公告,而在2018年1月18日,公司实控人终止股权转让,股票复牌。终止转让的原因是公司信息披露违法违规而被中国证监会立案调查。当日,千山药机即发出了股票存在被实施暂停上市风险的提示,股价连续五日跌停。

这段时间之后,千山药机不利的消息接踵而至,公司身陷多重债务诉讼、公司实控人股权及公司大部分账户被司法冻结等。

6年增加23家子公司,负债率高达175%

在千山药机此次危机中,子公司业绩承诺欠债是其中一环。

千山药机在过去的数年一直在大量并购,子公司数量从2012年的3家一度增长至2018年的26家。在危机爆发后开始不断处置子公司。在千山药机迅速扩张的时期,公司旗下子公司业务曾囊括火热的基因技术、医学检测领域,甚至还将触手延伸至水产养殖。

为了筹集资金推进并购,千山药机曾在2014年8月、2015年10月和2016年12月分别启动了定增,但是这三次定增最终都失败了。与此同时,千山药机的负债率在不断上涨。

上市时,千山药机负债率为13.42%,2015年底、2016年底及2017年底,千山药机的负债率不断攀升,从63.31%到68.37%,再到83.92%,到2018年前三季度时负债率已经达到了92.14%。

2018年年报中,千山药机的负债总额为42.95亿元,而公司的资产总额只有25.48亿元,负债率高达168.53%,到了2019年一季度,千山药机的负债率更是攀升至175.98%。

大手笔的并购也并未给千山药机带来利润增长,反而因业绩不佳拖累了上市公司。

千山药机2017年年报显示,对公司净利润影响达10%以上的5家子公司,净利润均为负数。而在2018年年报中,千山药机的这5家子公司的净利润最多亏损2.22亿元,最少亏损1789.82万元。而5家子公司中亏损最为严重的正是并购而来的乐福地。

2018年年报显示,因公司重组标的湖南乐福地未完成业绩承诺,乐福地原股东应按股权转让合同、盈利预测协议及相关承诺向公司支付业绩补偿款3.87亿元。截至2018年末,乐福地业绩补偿款已收回现金2154.51万元。千山药机如今已对乐福地业绩补偿款中的3.38亿元进行了全额计提坏账准备。

研发人员流失,未来面临诉讼和索赔

如果千山药机能够解决债务危机,公司能否走出泥沼呢?一切尚待观察。

千山药机的产品大致可以分为三个大类,分别是制药机械及其他包装机械、医疗器械、药用包装制造。2018年,上述三大类产品在公司营收中的占比分别为18.46%、3.61%和77.93%。与上一年度相比,这三类产品的营业收入均出现了大幅下滑,尤其是前两类,营业收入同比下滑高达67.97%、63.44%。

据了解,千山药机的制药机械、包装机械、医疗器械装备均采取定制化生产、直销模式销售;公司药包材产品采取直销模式销售。报告期内,公司的部分医疗器械产品由代理商代理销售。根据年报来看,这部分由代理商买断销售模式的产品,毛利率在2018年为-77.97%。

债务问题也影响了千山药机的研发。2018年,千山药机债务问题暴露,当年公司研发投入金额为3477.46万元,较上年减少1434.25万元,减少29.20%,占合并报表营业收入的17.32%。

与此同时,公司的研发人员也出现流失。此前的2017年,千山药机的研发人员从262人上涨到341人,但2018年研发人员仅剩下148人。千山药机在年报中称,核心技术人员是公司进行技术研发、保持持续竞争优势的重要基础。公司目前陷入债务危机,若核心技术人员离职,将会对公司的技术研发、创新能力造成一定的影响。

除此之外,千山药机未来还将面临诉讼和股民索赔的风险。

2018年1月18日,千山药机发布公告称公司因涉嫌信息披露违法违规收到证监会立案调查通知书,在上述公告日后,千山药机股价多日跌停,此前购买股票的投资者损失惨重,有律师表示,在2018年1月18日前购买千山药机股票的股民有机会进行索赔。

在千山药机收到调查通知书后不久,3月20日,公司就发布公告称,公司存在未经审批和披露的对外担保及以公司名义为关联自然人融资的情形。经办人员核实,本次公司对外担保及以公司名义为关联自然人融资的资金大部分用于公司的经营或偿还公司债务。

千山药机称,上述担保和融资事项公司未履行审批程序及信息披露义务。如果相关债务无法清偿,公司可能因此承担担保责任而偿付相关债务,可能损害股东利益。

新京报记者 林子

娜扎穿吊带裙现身戛纳红毯侧颜美如画

下半年房价还火吗?这10个城市被国家亮“黄牌”,多部门喊话预警##########

原标题:下半年房价还火吗?这10个城市被国家亮“黄牌”,多部门喊话预警

说房地产是政策市一点不假,有人说房地产市场趋势长期看人口,中期看土地,短期看政策,也有人说长期看政策,中期看政策,短期还是看政策,也足以见政策对市场的影响的直接性。

近期以来的房价上涨就是因为政策的适度微调影响了大家的预期,从而体现到了数据上。国家统计局的最新数据显示,70个大中城市中,新房价格环比上涨的城市数量增至67个,创近4年来数量新高。值得注意的是,4个一线城市新房价格均环比上涨,并且新房和二手房价格涨幅均有所扩大。另外,二线城市新房价格涨幅继续扩大,三线城市二手房价格涨幅继续扩大。

诸葛找房数据研究中心测算,70个城市中,新房上涨城市房价平均涨幅为0.65%,涨幅环比收窄0.03个百分点。二手房上涨城市平均涨幅为0.74%,涨幅环比扩大0.13个百分点。

虽然房价整体表现比较稳定,但是也已经有不少城市出现市场火热的迹象。同比来看,西安新房价格同比涨幅最大,高达23.8%,连续5个月成为房价同比涨幅最大的城市。呼和浩特、大理、贵阳以及秦皇岛4个城市新房价格同比涨幅均超20%。此外,呼和浩特二手房价格同比涨幅高达22.1%,位居第一,其次分别是大理、济宁、昆明以及三亚。

环比来看,70城市中,秦皇岛是4月份房价指数环比增幅最大的城市,环比上涨1.8%。房价上涨的声音再次刺激了楼市,涨声一片,这对楼市稳定预期目标有所挑战,所以从4月19日国家再次重申房住不炒,住建部也对部分房价波幅较大和土地市场异常活跃的城市进行了预警提示。

随后,丹 东和苏 州分别对调控进行了升级,这对人们的预期又有所改变,这也是调控的效应,已经反馈到购房者的心理和行动上,所以,如果这些城市成为拉开新一轮调控序幕,那么将有更多城市跟进,未来房价过快上涨的局面将会有所改善。

这也释放了一个重要信号,无论市场如何变动,楼市调控坚持房子是用来住的而不是用来炒的这个定位不会变,原则是保证市场不会大起大落,坚决遏制房价过快上涨势在必行,哪里过热就打哪里。这也就是说,房价持续上涨幅度较高,以及土地市场较热的城市或面临政策的“重点光顾”。

券商中国报道,就在统计局数据发布后两天内,银保监会、住建部相继出动“喊话”房地产,为市场“灭火”。其中,银保监会整治房地产资金乱象,剑指违规资金变相用于拿地和购房;住建部在此前预警6个城市的基础上,再次预警4个房价涨幅较大城市,并再次强调“房住不炒”、“稳地价、稳房价、稳预期”。

据新华社报道,为进一步落实房地产市场调控城市主体责任,住建部近日对最近3个月新建商品房、二手房价格指数累计涨幅较大的佛山、苏 州、大连、南宁4座城市进行预警提示。加上4月19日住建部已经对6个城市进行了预警提示,一共有10个城市被点名,由于房价上涨过快被“敲打”。

这一切动作后,不仅对开发商拿地冲动和个人炒房行为进行了规范和抑制,同时也对资金审查等进行了严格的控制,也对未来市场预期稳定起到重要作用,可见楼市调控稳房价的决心之大。

所以有不少人担心房价会继续大幅上涨,楼市会伴随着天气越来越热,通过最近的官方表态,我们不难看出,调控政策没有变也不会变,城市主体责任持续落实。在这样的背景下,预计5月6月还会有城市相继加码调控,那么房价上涨的态势将得到缓解,目前各地严格遵循“一城一策”的调控方针,房价“露头就打”将成为各城市不约而同的态度。

近日,世界知名评级机构穆迪发布的研报表示,受二线城市和三四线城市推动,2019年第一季度中国房价上涨势头依然强劲。但在房价持续上涨的情况下,调控措施不大可能放松,预计年内房价涨势将放缓。同时,穆迪预计地方将继续微调各自的调控措施来控制房价上涨以稳定房价。

因此,在一二季度房价上涨现实下,全国各地对一城一策也进行了调控升级,那么房价稳定或在下半年的三季度显现出来。在楼市调控大背景下,平稳运行依旧是楼市主基调。

公益图片

更多

同老婆交代“网络强奸”许绍雄:希望快点平息

晚财经|习近平总书记20日赴江西考察调研;外交部这样回应华为、稀土等问题;美股大幅低开,芯片股大跌##########

原标题:晚财经|习近平总书记20日赴江西考察调研;外交部这样回应华为、稀土等问题;美股大幅低开,芯片股大跌

每经编辑:余冬梅

大事件

1、习近平总书记:20日赴江西考察调研。他首先考察了位于赣州市的江西金力永磁科技股份有限公司(300748,收盘价26.96元),了解企业生产经营和赣州市稀土产业发展情况。(新华社)

2、中共中央、国务院:发布关于深化改革加强食品安全工作的意见。实施国产婴幼儿配方乳粉提升行动。在婴幼儿配方乳粉生产企业全面实施良好生产规范、危害分析和关键控制点体系,自查报告率要达到100%。

3、央行、证监会:拟推出以跨市场债券品种为投资标的,可在交易所上市交易或在银行间市场协议转让的债券指数公募基金。中国证监会将推动试点债券指数基金的注册审核工作。

4、证监会:对联信证券、金圆统一证券、方圆证券、瀚华证券、华胜国际证券等五家拟设合资券商进行了第一次反馈意见。

5、港交所:6月17日起,延长包括股票指数、汇率及商品衍生产品等指定产品的T+1 时段交易时间到凌晨三时。

6、华为:华为有能力继续发展和使用安卓生态,华为和荣耀品牌的产品和服务在中国市场不受影响。

7、外交部:中美11轮经贸磋商未达成协议,根本原因在于美方试图通过极限施压实现不合理利益索求,美方又想混淆视听转嫁责任。

8、外管局:2019年4月,银行结汇10182亿元,售汇10919亿元,结售汇逆差737亿元。

9、住建部:核准中昂地产(集团)有限公司等48家房企晋升房地产开发一级资质。核准北京首城置业有限公司等97家房企延续房地产开发一级资质。

10、外交部:被问及中国是否考虑通过限制稀土出口反制美国,发言人表示,中国领导人在国内考察并调研相关产业政策很正常,希望大家不要做过多的联想。

11、外交部:美方以已之心度人之腹,为获取竞争优势对他国企业造谣抹黑,却始终拿不出像样的证据。欧洲方面上述调查结论证明了华为的清白,也暴露了美国动用国家力量打压他国企业的不正当性。

12、中国:与欧盟首次签署民航领域协定。这两个协定是中国与欧盟首次在民航领域签署协定,是双方民航领域合作的重要里程碑。(央视)

公告眼

监管函

1、振兴生化(000403,SZ):收深交所年报问询函。要求公司说明应收票据大幅增长的原因;说明应收账款周转率大幅降低的原因及合理性;说明销售费用大幅增长的原因,并结合行业销售费用占营业收入比重情况说明公司相关占比的合理性。

2、唐德影视(300426,SZ):收深交所年报问询函。问询函指出,公司2018年12月31日资产负债率为89.62%,2018年发生净亏损9.51亿元;同时,实际控制人吴宏亮先生所持唐德影视公司股权的质押比例为99.99%。请结合公司目前的资金状况、主要负债的到期情况以及预计资金支出,说明公司持续经营能力是否存在重大不确定性,并结合实际控制人的股票质押情况说明公司是否存在实际控制人变更的风险。

3、ST新光(002147,SZ):收深交所年报问询函。问询函称,债权人已起诉要求公司承担担保及偿还责任的金额合计14.8亿元,已逾期未起诉的担保金额合计36.15亿元,公司对此皆未计提预计负债。要求说明未对上述诉讼事项计提预计负债的依据及合理性,是否符合《企业会计准则》的相关规定。

4、聚隆科技(300475,SZ):收深交所关注函。公司5月20日披露,领泰基石拟要约收购聚隆科技13%的股份。关注函称,领泰基石此次要约收购所需最高资金为3.64亿元,加上此前领驰基石、领汇基石、弘唯基石拟收购聚隆科技26.43%的股份所需资金总额7.4亿元,基石资本“入主”聚隆科技合计所需最高资金达11亿元,要求领泰基石详细列示并穿透披露收购股份所涉及资金的来源及构成。

5、珈伟新能(300317,SZ):收深交所年报问询函。要求详细说明华源新能源承诺期结束后业绩立即变脸的原因及合理性,承诺期内相关收入及利润核算是否真实准确,是否存在调节业绩的情形;补充说明子公司华源新能源、国源电力和品上照明商誉减值测试的详细过程。

利好:

1、积成电子(002339,SZ):公司第一大股东山东省国投于4月30日至5月17日,共增持公司股份393.7万股,增持比例达到公司总股本的1%。

2、蓝黛传动(002765,SZ):公司控股子公司黛信科技于5月16日收到一项政府补助资金2578万元;该项补助具体为璧山高新技术产业开发区管理委员会对黛信科技拨付的产业发展专项资金,用于黛信科技“触控显示一体化模组生产基地项目”的基础设施、房屋建筑物、设备等固定资产购置。

3、量子生物(300149,SZ):公司及全资孙公司凯惠药业、凯惠睿智近日获得高新技术企业证书,2018年、2019年、2020年可享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策,按15%的税率缴纳企业所得税。

4、5月20日,五粮液(000858,SZ):跨版仪式在宜宾产业园区举行,宣布第八代经典五粮液正式上线生产。据悉,自2003年面世以来,第七代五粮液生产量已超过2.47亿瓶。进入5月后,五粮液高端价位产品价格全线上行,第七代经典五粮液的流通出货价格为959元/瓶,零售指导价格1199元/瓶。

5、桐昆股份(601233,SH):参股公司投建4000万吨/年炼化一体化项目(一期)投产。桐昆股份公告,参股公司浙石化在舟山绿色石化基地投资建设的“4000万吨/年炼化一体化项目(一期)”目前已完成工程建设、设备安装调试等前期工作,相关装置已具备投运条件。浙石化现根据实际进展情况,将第一批装置(常减压及相关公用工程装置等)投入运行。

6、兴源环境(300266,SZ):控股股东兴源控股与新希望投资集团签署股份转让协议,兴源控股将其持有的23.60%公司股份转让给新希望投资集团,转让价格3.92元/股,转让总价14.49亿元。转让完成后,公司的控股股东将变更为新希望投资集团,公司的实际控制人将变更为刘永好。股票复牌。

利空:

1、华信新材(300717,SZ):三股东6个月内拟合计减持不超5.56%股份,约570万股。华信新材公告显示,苏州国发等三名股东最高减持比例分别为2%,1.76%和1.8%。

2、聚力文化(002247,SZ):股东所持公司5.88%股份将被司法拍卖。聚力文化公告,浙江省高级人民法院在“阿里拍卖•司法”发布司法拍卖公告,将再次公开拍卖公司股东宁波启亚天道企业管理咨询有限公司持有的5,000万股公司股票(占公司股份总数的5.88%)。

3、中威电子(300270,SZ):实控人拟6个月内减持不超6%股份。中威电子公告,公司控股股东、实际控制人石旭刚(持有公司49.11%股份)现计划六个月内,以集中竞价交易和大宗交易方式减持公司股份合计不超过1817万股,即不超过公司总股本的6%。

4、璞泰来(603659,SH):股东阔甬企业拟6个月内减持不超2.84%股份。璞泰来公告,持股5.69%股东阔甬企业计划自公告之日起6个月内通过集中竞价和大宗交易方式,合计计划减持不超过1235万股公司股份,即不超过公司总股本的2.84%。

5、深信服(300454,SZ):股东拟6个月内减持不超3%股份。深信服公告,持公司股份7200万股(占公司总股本比例17.86%)的股东Diamond Bright International Limited计划6个月内,以大宗交易、集中竞价方式减持公司股份合计不超过1210万股(占公司总股本比例约3%)。

外资流

北上资金今日净流出24.27亿元。沪股通净卖出贵州茅台7.62亿元,卖出中国平安2.73亿元、恒瑞医药3亿元,上海机场4亿元,中信证券获逆势买入1.21亿元。深股通净卖出五粮液5.3亿元、海康威视4.3亿元、泸州老窖2.2亿元。

公募榜

美早盘

1、美股:三大股指全面低开。标普500指数低开19.37点,跌幅0.68%,报2840.16点;道琼斯工业平均指数低开141.22点,跌幅0.55%,报25622.78点;纳斯达克综合指数低开97.75点,跌幅1.25%,报7718.54点。

2、芯片股:集体下跌,但中芯国际大涨近9%。费城半导体指数跌3.5%,意法半导体跌超7%,高通跌超5%,美光科技、博通均跌近4%,台积电跌3.6%,恩智浦、拉姆研究、微芯科技跌超3%;中芯国际ADR逆市大涨近9%。

3、中概股:集体重挫。瑞幸跌超7%,阿里巴巴跌4.6%,百度跌6%,京东跌3.3%,腾讯粉单跌4.4%,爱奇艺跌4.31%。。

3、拼多多:公布一季度财报,一季度收入增长228%至45.45亿元,较去年四季度的379%有所下滑;不过环比出现下滑,较去年四季度营收为57亿元人民币下降20%。美股开盘后,拼多多跌近8%。

4、趣店:发布一季报,趣店集团2019年第一季度总收入20.97亿元人民币,同比增长22.2%;调整后净利润9.74亿元人民币,同比增长187.9%,再创历史新高。

5、苹果:股价大跌超3%。汇丰分析师将苹果目标价从180美元下调至174美元,称相关冲突可能推高公司硬件成本,迫使苹果将增加的iPhone成本转嫁给美国消费者,同时鉴于苹果约五分之一的收入依赖于中国市场,相关收入可能也将收到影响。

声明:本文内容仅供参考,不作为投资建议。投资者据此操作,风险自担。

每日经济新闻

真相更多

《极限挑战5》王迅忆母亲难掩悲痛哽咽落泪

住建部发布预警提示购房者需冷看房市“回暖”##########

原标题:住建部发布预警提示购房者需冷看房市“回暖”

  一家之言

如果投资者现在还抱着“买房就涨”的固有思维,难免会遭遇“套牢”风险。

据新华社5月18日消息,为进一步落实房地产市场调控城市主体责任,住房和城乡建设部又对近三个月新建商品住宅、二手住宅价格指数累计涨幅较大的佛山、苏州、大连、南宁四个城市进行了预警提示。

住建部之所以发布预警提示,与近期房价走势密切相关。国家统计局5月16日发布的2019年4月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况统计数据显示,4月有67个城市新建商品住宅价格环比上涨,3月为65个城市。其中,涨幅居首的城市是秦皇岛,涨幅达1.8%;北上广深涨幅分别为0.5%、0.3%、1.1%、0.4%。除秦皇岛之外,广州、昆明、西安、济南、武汉、杭州、洛阳、重庆、北海的涨幅也超过1%。

与此相伴的是,各种房市“小阳春”论调再度兴起,关于“房价要大面积反弹”、“目前是否已是投资良机”的预期再度升温,显示市场情绪已出现微妙变化。

近年来,国家已确立未来中国房地产市场的基本走向,明确了房子的第一功能是为满足广大民众的居住需求,通过增加土地供应量、推动“租售同权”以及适度加强交易环节调控等手段,来规范开发、销售、中介等环节,调控房地产价格合理运行。4月19日,中央政治局召开会议,再次提及“房住不炒”、“因城施策”等内容,针对近期房地产市场形势,重申宏观调控整体方向不变,避免个别地区再次出现投机炒作现象。

经过近两年的调控,全国房地产市场终于进入到平稳运行态势,成果来之不易。因此,在当下政策环境与市场环境的双重作用下,全国大中城市房价出现大幅上涨的可能性较低。近期部分区域和城市开发商“拿地”热度增加,主要是因为开发商基于今明两年发展需要所做出的资源储备之举。各地日前也强化了对房地产市场的实时监控,如苏州近期针对土地溢价率大幅走高现象,发布《关于进一步促进全市房地产市场持续健康发展的补充意见》,对工业园区全域、高新区部分重点区域的新建商品住房实施“限售”,规定新房须取得房产证3年后方可转让;园区全域二手房须取得房产证5年后方可转让。

可以预见的是,随着住建部对热点城市的预警提示,已经在给市场释放明确信号:希望大家对房地产市场保持理性,政府调控不会全面放松。各地会根据房地产形势而适时调整相关政策,对确实存在“过热”苗头的城市,可能会通过调控加码来为房市“降虚火”。中央近年来一直强调“一城一策”,就是赋予地方更多对房地产调控的自主权,可以根据房价走势及市场心理的变化,随时通过交易环节的入口(如购房者资格)和出口(利率杠杆、售卖期限等)实施管控,确保所在区域房地产市场的良性发展。

因此,面对房市的“小阳春”论调,购房者仍需保持理性,冷眼看待。如果是出于改善型居住的刚需角度,可从生活实际所需出发介入房市,选择合适的房子。但对于投资型乃至投机型需求而言,中国房地产市场经历前些年的持续暴涨后,价格仍处高位,潜在升值的空间已非常有限。

更重要的是,随着中国城市化战略的推进,大量年轻人以向经济发达的东部一二线城市流动为主,未来房地产市场的区域分化趋势将日趋明显,类似鹤岗房地产市场出现的“白菜价”还可能会出现。如果投资者现在还抱着“买房就涨”的固有思维,而忽视房地产市场结构性调整、区域差异等深层次因素的影响,难免会遭遇“套牢”风险。

远山(财经评论人)

百态更多

《极限挑战5》王迅忆母亲难掩悲痛哽咽落泪

A股市场弱势下挫:两市成交缩量逾千亿元,沪指跌0.41%##########

原标题:A股市场弱势下挫:两市成交缩量逾千亿元,沪指跌0.41%

在小幅低开之后,A股5月20日走出了探底回升的行情,沪深两市维持弱势盘整,成交金额大幅缩小20%左右。

多家券商认为,市场虽然大幅调整,其实依然在2830-2980点之间震荡,短期或处于上下缺口之间的区间震荡格局。

至收盘,上证综指跌0.41%,报2870.6点;深证成指跌0.93%,报8916.11点;创业板指跌0.64%,报1469.31点。

沪深两市成交额为4627亿元,较前一交易日5737亿元,大幅缩量1110亿元。其中,沪市成交1992亿元,深市成交2635亿元。

稀土概念股突然爆发

稀土概念股午后集体拉升,金力永磁(300748)直线封板,封单金额高达逾2亿元。宁波韵升(600366)、正海磁材(300224)、银河磁体(300127)和中科三环(000970)等个股涨停,五矿稀土(000831)、横店东磁(002056)等个股出现大涨。消息上,据央视报道,习近平总书记赴江西考察调研,考察了位于赣州市的江西金力永磁科技股份有限公司。

芯片概念连续爆发,包括长电科技(600584)、三川智慧(300066)、北京君正(300223)等大批成分股涨停。

券商板块盘中发力支撑股指,方正证券(601901)临近午盘一度涨停,华创阳安(600155)和中信建投(601066)均出现大涨。

人造肉概念大幅杀跌,哈高科(600095)、双塔食品(002481)跌停,海欣食品(002702)、安记食品(603696)盘中一度跌停。

沪深交易所5月17日暂停或终止上市了一批股票,这导致ST板块仍未止跌,ST天润(002113)、ST银亿(000981)等大量风险警示股票跌停。

短期或处于上下缺口之间的区间震荡格局

国泰君安认为,市场震荡整理,短期或处于上下缺口之间的区间震荡格局。市场真正见底或需要外部事件有实质性的进一步发展。因此,短期建议保持谨慎,静待市场企稳信号明确,操作上可以沿着中长期投资的角度,布局回调中的绩优蓝筹股。

华安证券表示,市场虽然大幅调整,其实依然在2830-2980之间震荡,所以在外部消息明确执行之前,目前跌破2830-2800的可能性不大。所以调整就是机会,继续把握好这一波短暂的机会,热点依然是农业+种业+5G等科技+业绩股。

财富证券的观点则认为,市场情绪较弱易波动,宽幅震荡仍是主基调。在这种不确定性较多的背景下,寻找确定性主线机会成为胜率较高的选择。建议应当控制好仓位与波动,做好一定防御性配置,关注物价上升背景下受益的消费行业,以及自主可控背景下景气度较高的成长板块。行业配置上依然维持之前的观点,聚焦消费、高端制造业:第一条主线是,具备长期价值的高ROE白马蓝筹价值龙头,包括白酒、家电、银行、非银金融,一方面龙头公司为A股核心资产,另一方面具备一定防御性;第二条主线是在经济结构转变中扮演最重要角色的高端制造业,在当前背景下,突出自主可控关键要素,包括5G、通信、TMT、新能源板块。

观点更多

烂尾重拍?《权游》终章内地未如期上线网友神回复

南茅台北皇台?退市在即,传奇白酒皇台酒业是怎么一败涂地的?##########

原标题:南茅台北皇台?退市在即,传奇白酒皇台酒业是怎么一败涂地的?

在中国的酒业市场上曾经有一个传奇的存在,这就是皇台酒业,在上个世纪90年代,皇台酒业堪称中国酒类企业当中的传奇,被人称为“南有茅台,北有皇台”,如今茅台股价直逼千元大关堪称中国第一股,但皇台却面临退市,留下一地鸡毛,皇台酒业到底是怎么陨落的?

一、皇台辉煌不再

4月11日、12日,*ST皇台连续发布多公告,涵盖了董事、高管辞职、权益变动、2018年业绩快报、证监会调查通知书、可能被在暂停上市风险提示等内容。其中,最大的“坏消息”是*ST皇台2018年净利润为-8675.28万元,虽然同比减亏53.76%,但根据深圳证券交易所规则,公司股票在年报披露后面临被暂停上市风险。

5月13日,连亏三年的*ST皇台暂停股票上市。深交所发布公告表示,甘肃皇台酒业股份有限公司(以下简称:皇台酒业)2016年、2017年、2018年三个会计年度经审计的净利润连续为负值,且2017年、2018年经审计的期末净资产连续为负值。根据深交所《股票上市规则》第14.1.1条、第14.1.3条规定以及深交所上市委员会的审核意见,深交所决定皇台酒业股票自2019年5月13日起暂停上市。

数据显示,皇台酒业2016年至2018年归属于上市公司股东净利润分别为-1.27亿元、1.88亿元、-9548万元。据了解,近期皇台酒业控股股东由新疆润信通股权投资有限公司变更为盛达集团,实际控制人变更为赵满堂。本次权益变动完成后,盛达集团及其一致行动人西部资产直接持有上市公司1063万股股份,占总股本的5.99%,且在上市公司中拥有受委托表决权的股份数量为2467万股,占总股本的13.90%,综合下来,盛达集团及西部资产合计控制上市公司3530万股股份,持股比例为19.90%。

然而就是这个被迫暂停上市、亏损严重的皇台酒业却是曾经中国最有名的酒业传奇,根据启信宝的数据显示,甘肃皇台酒业股份有限公司成立于1985年,是改革开放之后设立的一个全新的白酒企业,相比于茅台、五粮液、剑南春等等老牌名酒,皇台几乎没有任何的历史基础,但就是这家一穷二白连建设都是依靠“全部贷款”的企业,却在短时间内迅速崛起,从1988年酒厂建成到了1993年的时候,皇台已经成为了中国饮料制造业最佳经济效益500强之一,位列全国大型一档企业和国家一级酿造企业。1994年,在第二届巴拿马万国博览会上,皇台与茅台双双荣获特别金奖,可见这家企业的辉煌。

2000年,皇台酒业上市,成为了中国上市白酒企业当中少有的典范,直到一年之后贵州茅台才完成上市。在最巅峰时期,皇台酒业拥有1万吨固态法白酒、1万吨优质葡萄酒产能,甚至曾向其他品牌葡萄酒提供葡萄原汁,市场一度覆盖全国10多个省市区,并且在美国、日本、东南亚等地有销售。当时的皇台酒业可以说是中国白酒产业当中绝对的新星。然而,20年不到的时间,皇台从神坛陨落到尘埃,这家曾经的巨头到底遭遇了什么?

二、皇台到底遭遇了什么?

曾经如此辉煌的皇台酒业到底遭遇了什么?最终沦落到当前面临退市的遭遇,其实仔细说起来问题也并不复杂:

一是堡垒最容易从内部攻破。其实,在上市的初期皇台基本上没有对手,虽然在市场上有着茅台、五粮液等等著名白酒品牌,但是皇台并不畏惧这些历史悠久的巨头,一方面在自己特长酒类领域不断发力,另一方面大力进军变性燃料乙醇领域,在那个环保概念刚刚兴起的年代,皇台可以说是市场的先行者,然而就是这个先行者自己的大后方却先乱了。在那个年代,上市公司的老一辈企业家基本上都是面对着国有企业改制的大蛋糕,很多企业都采用MBO的形式由以前的国有企业的员工变成企业的所有者,2003年皇台改制的时候这个情况也同样出现了,老厂长张景发通过股权拍卖、资产置换等运作方式,让儿子张力鑫控制的北京鼎泰亨通公司成为第二大股东。这个父子关系一直到两年之后才被发现,然而到了2008年老厂长张景发过世之后,一场多子夺嫡的闹剧就在皇台上演,整个公司陷入到了一场遗产争夺战当中,各方不惜暴力冲突,不仅导致企业经营出现了严重的问题,甚至连员工工资都发不出去。最终,当张景发的股份被法院判给五个人的时候,皇台酒业已经元气大伤,失去了最好的市场发展时机。

二是投资重组不仅没成反而损兵折将。好不容易股权关系稳定了一些,虽然还存在着各大股东相互掣肘的现象,但是毕竟算是平息了下来,皇台需要好好发展了,然而自救的皇台却是面对着多元化无处下手的困局。2014年,皇台计划和浏阳河酒重组,希望凭借强强联手实现东山再起,然而浏阳河并不比皇台简单多少,由于自身官司不断导致浏阳河的资金链出现问题,最终让重组胎死腹中。2015年,皇台希望能够在番茄产业中有所突破,出资1000万元设立新疆安格瑞番茄,准备做番茄酱的制造,然而市场并没有给皇台机会,公司毛利率不断降低,最终这个投资仅以31万元的低价被转让。两次投资、重组不仅没能给皇台带来希望,反而重创皇台。

三是内忧外患问题不断。在内部股权问题还没弄清楚,外部投资重组接连失败的时候,整个市场也没给皇台以机会,白酒市场开始掀起全面战争,在西部本土的青青稞酒、伊力特逐渐崛起,全国性的白酒品牌也纷纷走出自己的原产地渗透西北市场,皇台不仅没能实现在全国的布局,反而在自己的老本营遭到激烈竞争,一时间外患不断。与此同时,公司内部也问题频出,启信宝显示皇台酒业相关判决文书多达145起,成为被执行人多达30次,而根据财经自媒体斑马消费的统计,皇台酒业在2016、2017年间有多达十几位高管离职,刚刚换控制人的4月12日更是7位高管集体离职,这样的内忧让企业如何能够发展?

其实,从投资的角度来看,皇台真的是一手好牌完全被自己打坏了,这种内讧的企业简直是资本市场的定时炸弹,如果投资人一旦涉足往往风险极高,正如我们反复强调的,投资这种个股需要有极大的勇气,如果想要风险小一些的投资标的,还是退而求其次,以指数基金例如天弘中证食品饮料指数基金等可能会更安全一些。

皇台如今正在逐渐滑向退市的深渊,他的案例不得不让人警醒,对于一家企业来说,没有什么比内部的稳定更加重要,没有稳定的内部管理再好的牌都会满盘皆输。

上游财经专家顾问,财经专栏作家,财经评论员。
首发微信公众号:江瀚视野观察(jianghanview)

聚合更多

张雪迎领衔主演《白发》能文能武分饰两角

人民日报评"中国盗窃知识产权论":捕风捉影者,风必摧之##########

原标题:人民日报评"中国盗窃知识产权论":捕风捉影者,风必摧之

最近,美国一些人在国际上到处哭天喊地地叫喊,“我们受到‘不公平待遇’,中国获得‘不公平优势’”“中国‘盗窃美国知识产权’”……摆出一副苦大仇深的样子。这种处心积虑炮制的“中国盗窃知识产权论”,实际上就是为了给自己大搞经贸摩擦、打压和阻遏中国发展披上“正义外衣”。

这两年,美方屡次三番在知识产权问题上大做文章,无中生有地对中国进行指责。2018年3月,美国发布对华301调查报告,声称“中国在知识产权方面存在损害美国利益的行为”。尽管和者甚寡,美方却呱噪不休。近日又有美国官员说,“中国的知识产权盗窃行为对贸易谈判构成挑战”。虽然美方调门很高、跳得很高,信誓旦旦,言之凿凿,但事实就是事实,谎言代替不了真理,“中国盗窃知识产权”之类的妄言纯属捕风捉影,谁会相信呢?

有的美国官员煞有介事地宣称,中国盗窃美国知识产权“数千亿美元”。其实对于这个数字,很多美国有识之士也嗤之以鼻。人们实在猜不透,这样的数字是如何算出来的?!只能说这是某种具有超凡数字放大功能的天才大脑臆想出来的!曾几何时,有人说过,谎言说一千遍就是真理,看来美国有的人至今仍奉此为圭臬。

这种不靠谱的数字,只有不靠谱的人才干得出来。以“301调查”为例,美国身兼当事人、警察、检察官、陪审团、法官等多重角色,单方面对其他国家知识产权状况进行评判和指责,随心所欲,添油加醋,无中生有,靠的只是凭空假设,何来公正?如果调查基于想象以及选择性数据,那就是一种科幻小说了!美方对此心知肚明,只是想给自己的无理之举找一个冠冕堂皇的托词罢了。

加强知识产权保护。这是完善产权保护制度最重要的内容,也是提高中国经济竞争力最大的激励。经过几十年不懈努力,从社会观念到法治环境,再到实际的保护力度,中国的知识产权保护都取得了飞跃式进步,成效显著,举世公认。早已从“要我保护”发展到“我要保护”。

中国已建立起一套较为完备、高标准的知识产权法律体系,不断加强知识产权司法保护,成为世界上审理知识产权案件尤其是专利案件最多的国家。2018年,中国对外知识产权付费高达358亿美元,已成为全球第四大专利进口国。前不久发生的这件事,大家可能记忆犹新:苹果与高通间的专利许可费用之争,双方先后在中国提起大量诉讼。美国企业用实际行动告诉世界,信任中国对知识产权的保护。

公道自在人心。中国的努力,正得到越来越多的认可。英国《经济学人》周刊网站刊发文章表示,中国的知识产权保护近年来得到飞速改善,中国不是知识产权的偷窃者,而是保护者。即便是2016年以前美国政府的官方报告,也积极肯定中国在知识产权保护方面取得的成绩。然而,近两年美国一些人却无视事实,来了一个基于反华中轴的大转弯,自己不断抽打自己的嘴巴,只能说他们是借保护知识产权之名,行政治打压之实。知识产权本应是各国创新合作的桥梁,在美方手中,却成了政治工具,成了遏制他国的武器,成了霸凌世界的遮羞布。

在中国改革开放过程中,不少外国企业从自身利益出发,同中国企业开展技术合作,这是市场契约行为,外国企业获得了众所周知的丰厚回报。即使知识产权保护出现问题,也完全可以通过法律途径自行解决。美方乱挥知识产权“大棒”,是对产权和信用意识的否定,对契约精神的否定,对市场规律的否定。一些美国人有个奇怪的逻辑,算算美国手中的东西值多少钱,最后就直接把这个天文数字的总和说成是被别人“盗窃”了。

事实胜于雄辩,真理走遍天下。记忆力健全的人都知道,世界上没有一个国家靠“盗窃”能实现现代化。人们不禁要问,美国是靠“盗窃”发展起来的吗?美国能靠“盗窃”发展起来吗?恐怕美国一些人是要急于否定的。一句话,中国发展成就是中国人踏踏实实干出来的。美国一些捕风捉影者,必将被强劲的东风吹下历史的舞台!

新度更多

实拍日本金牌AV女优面试官的一天:只能看不许碰

兜底中信国安后又遭康得新投诉,北京银行陷多事之秋##########

原标题:兜底中信国安后又遭康得新投诉,北京银行陷多事之秋

中新经纬客户端5月20日电(罗琨)对于北京银行来说,2019年称得上是“水逆”之年。

5月15日晚,康得新(即“*ST康得”)披露公告称,公司已于2019年5月14日向北京银行西单支行发出《商务函》,指出《现金管理业务合作协议》因违反法律而自始无效,要求恢复相应子账户的独立性,并保留采取进一步法律行动维护相关公司利益的权利。

同时,康得新公司管理层已将西单支行的违规行为向监管部门进行投诉,后续将根据国家相关法律法规采取进一步措施,维护公司的合法权益,减轻对公司、债权人和投资者造成的损失。

尽管事情尚未盖棺定论,但对于刚刚踩雷了中信国安25亿元债务的北京银行来说,此事无异于雪上加霜。加之近年来,北京银行资产质量不容乐观,收益率也连续6年下滑,北京银行的多事之秋似乎才刚刚开始。

北京银行资料图 中新经纬 王永乐 摄

“兜底”中信国安25亿债务或是大麻烦?

日前,康得新实控人钟玉因涉嫌犯罪遭警方刑事拘留。而在此前不久,康得新存放在北京银行西单支行的122亿资金去向问题曾引发热议,外界猜测钟玉被捕与涉嫌侵占上市公司康得新巨额资金有关。

此事爆出后,财务专家马军生在接受媒体采访时表示,康得新巨额货币资金通过所谓“现金集中管理”被大股东堂而皇之占用,账存实亡。北京银行应当知晓,大股东侵占上市公司资金是违规行为,但仍然签订可以给大股东方便侵占上市公司资金的《现金管理合作协议》,存在一定过错,可能构成侵权,并有可能要承担赔偿康得新投资者相关损失的法律责任。他还认为,北京银行这种涉嫌违规的“创新”服务,可能遭致银行保险监管部门行政处罚。

当然,也有银行业人士认为北京银行是“躺枪”。因为商业银行为企业提供资金划拨与归集其实非常普遍,主要是为了方便客户以及其多个子公司之间的账户管理,以此提高资金效率和安全性。但是遇到一些不合规的企业,就可能存在漏洞可钻。

其实,北京银行“踩雷”已经不是头一遭了。在康得新这匹“大白马”之前,千亿资产级别的国企中信国安,同样让北京银行栽了大跟头。

2019年3月18日晚,针对由北京银行担保的中信国安未能支付25亿元保险债权投资计划项下利息,北京银行发布公告称,鉴于中信国安未能按期偿还2019年一季度利息,公司在3月15日依据保函条款约定,履行了3945.38万元之担保责任。如果中信国安未能按合同约定支付本金或利息,该行承担的最大风险敞口为该项目项下的全部本金及利息。

也就是说,如果这25亿元债务中信国安无法偿还,北京银行将不得不进行“兜底”,替中信国安归还高达25亿元债务的本金加利息。

公告显示,该笔业务的具体情况是,北京银行于2015年7月31日开立保险债权融资计划保函一笔,名为“中信国安棉花片危改项目不动产债权投资计划”项下融资本金人民币25亿元及利息提供担保,保函到期日为2021年7月31日,实际融资期限5年。

同时,北京银行在公告中强调,该债权投资计划附有加速到期条款。如果中信国安于首个付息日起六个月内仍未支付投资资金利息,则该债权投资计划将提前到期,到期日为2019年9月3日。

目前来看,这笔债务提前到期的可能性极大,这才是让北京银行真正头大的事情。

短短半年之内,连续踩雷康得新、中信国安两大违约主体,究竟是北京银行“流年不利”,还是因为自身同样暗藏隐忧呢?

资产质量不容乐观,收益率连续6年下滑

公开资料显示,北京银行是在原北京市90家城市信用合作社基础上组建成立,前身为“北京城市合作银行”,2004年更名为北京银行,并于2007年在上交所挂牌上市,是首批完成A股上市的四家城商行之一。截至2019年3月底,北京银行总资产达到2.64万亿元,为目前全国城商行中当之无愧的“老大”。

不过,北京银行虽然总资产数额遥遥领先,但其资产质量却不容乐观,甚至不如一众“小弟”。据其2018年年报,北京银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为8.93%、9.85%、12.07%。

而银监会公布的数据显示,截至2018年末,商业银行核心一级资本充足率11.03%,比上年末上升了0.28个百分点;一级资本充足率11.58%,比上年末上升了0.24个百分点;整体资本充足率14.20%,较上年末上升0.55个百分点。

显然,北京银行在上述三个资本充足指标上远低于商业银行的平均水平。

在过去几年中,北京银行的资产规模在不断扩大。2015年其总资产为1.84万亿元,2018年年底便达到了2.57万亿元,将其他城商行远远甩在了身后。但是,北京银行的加权平均净资产收益率(ROE)却在不断下降,2015-2018年分别为16.26%、14.92%、13.77%、11.65%,而如果再向前对比会发现,2013-2014年的这一数据分别为18.04%、17.98%,连续六年下滑,趋势明显。

一面是总资产遥遥领先其他城商行,一面是资本金水平频频吃紧、收益率逐年下滑,北京银行这位全国城商行“老大”的处境尴尬。

其实,早在2016年就有媒体指出,急速扩张的北京银行存在资本金吃紧、收益率降低的问题,但几年下来其并未能将问题解决,情况反愈加恶化。

如今,康得新122亿存款去向之谜再度笼罩北京银行。从康得新5月15日公告可知,北京银行已遭到其投诉。北京银行想要从这件事情中全身而退,目前来看不容乐观,而更大的麻烦恐怕还来自中信国安及其自身紧绷的资本金和日益恶化的收益率。(中新经纬APP)

趣味更多

蔡维泽:22岁,一切都刚开始

29岁女行长挂职湖口副县长引发关注,九江银行:成立调查组##########

原标题:29岁女行长挂职湖口副县长引发关注,九江银行:成立调查组

据九江银行股份有限公司官方微博5月21日消息,针对九江银行湖口支行行长杨沁挂职湖口县副县长一事,九江银行凌晨通过官方微博表示,已第一时间成立调查组,严格按照有关程序进行调查核实,并将及时向社会公布调查结果。

九江银行通报称,各位网友,感谢大家对九江银行的关心与监督,针对近日有网友关注我行湖口支行负责人杨沁挂职有关情况,我行高度重视,第一时间成立调查组,严格按照有关程序进行调查核实,并将及时向社会公布调查结果。一直以来,我行坚持公平、公开、公正的选人机制,对任何违纪违规行为,一旦查实,将严肃处理。

即时更多

张雪迎领衔主演《白发》能文能武分饰两角

惨烈崩盘!康美"垃圾债"暴跌40%!28万股民难眠:周二直接ST,更有沪股通只能卖不能买!##########

原标题:惨烈崩盘!康美"垃圾债"暴跌40%!28万股民难眠:周二直接ST,更有沪股通只能卖不能买!

中国基金报 泰勒

上周五,被证监会通报说财务造假, 曾经的千亿白马股康美药业,明天(周二)就要复牌了,因为主动申请ST,周一也就是今天停牌,明天起又可以交易了,不过名字已经改成ST康美,不出意料的话,明天起就应该开启连续跌停的旅途。

康美周二复牌,每天跌幅只有5%

基金君此前报道过,被证监会通报说财务造假之后,康美药业在5月17日晚上近12点的时候发公告道歉,并把自己给ST了。

公告主要有几点信息。

第一,88.79亿被拿去炒股了

康美在公告称,经公司核查,公司与相关关联公司存在88.79亿元的资金往来,该等资金被相关关联公司用于购买公司股票。

第二、主动ST

将于2019年5月21日复牌恢复交易,并将于2019年5月21日起实施其他风险警示,实施其 他风险警示后股票价格的日涨跌幅限制为 5%。实施其他风险警示后公司股票将在风险警示板交易。

也就是说,“康美药业”变更为“ST 康美”。

交易所都还没动手,康美却先把自己给ST了。

为什么这么做呢?看看前十大股东的股权质押率就知道了。

最新公告显示,控股股东早就把自己持有的股份质押了90%。

不止是控股股东康美实业,第七、第八、第九、第十的股东都是一致行动人,都把手上的股权几乎质押得干干净净。

被坐实财务造假之后,股价肯定会连续暴跌,而叠加这么高比例的股权质押,恐怕会出连锁反应,而主动ST之后,能。。。稍稍缓解一些。。。

康美债崩盘

虽然股市今天康美停牌了勉强躲过一劫,但康美债券还在交易,结果以悲剧收场,暴跌近40%,而康美债早已进入垃圾债行列。

今日15康美债因出现异常波动两度被交易所实施临停,直到14时57分才恢复交易。

尾盘时段,15康美债复牌后跌势进一步加重。Wind数据显示,尾盘时段15康美债最低成交到30元,收盘报32.250元,全天下跌38.5%

港交所:只许卖不许买

自5月21日起,康美药业(600518)在沪股通交易时只能卖不能买。

5月20日,港交所宣布修订沪股通证券名单。自2019年5月21日起,上海证券交易所上市的康美药业将从沪股通证券名单中移除并加入到沪股通特别证券名单,即只可经沪股通卖出。

Wind数据显示,截至5月18日,沪股通持股4027万股,持股市值为2.67亿元,占流通A股市值为0.91%。

康美药业ST之前还被炒作

4月30日,康美药业发布关于前期会计差错更正的公告,对2017年财报作出重大调整。随后,康美药业连吃5个跌停。

令人大跌眼镜的是,康美药业5月10日突然涨停,之后几天股价回暖。

最近一期的龙虎榜显示,康美药业前五大买入席位中,知名游资占据4席。西藏东方财富拉萨团结路净买入1801.71万元,广发证券普宁流沙净买入1777.38万元,平安证券银川凤凰北街净买入1768.85万元,西藏东方财富拉萨东环路净买入1280.92万元。

值得一提的是,自4月30日以来,广发证券普宁流沙已经9次入榜买入康美药业,平安证券银川凤凰北街2次入榜。

一夜消失300亿货币资金

证监会证实其财务造假

4月29日,康美药业发布了一份《关于前期会计差错更正的公告》。公告具体阐述了公司2017年年报中出现的14项会计错误

其中最让人大跌眼镜的是,其中多计货币资金高达299.44亿,金额之大刷新A股纪录。

上周五,证监会表示,2018年底证监会日常监管发现,康美药业股份有限公司(简称康美药业)财务报告真实性存疑,涉嫌虚假陈述等违法违规,我会当即立案调查。12月29日,康美药业披露有关信息。

现已初步查明,康美药业披露的2016至2018年财务报告存在重大虚假,涉嫌违反《证券法》第63条等相关规定。

一是使用虚假银行单据虚增存款,

二是通过伪造业务凭证进行收入造假,

三是部分资金转入关联方账户买卖本公司股票。

近日,我会已对公司审计机构正中珠江会计师事务所涉嫌未勤勉尽责立案调查。有关案件进展情况,我会将及时向社会公布。

股吧已经炸锅

最新数据显示,康美药业有28万户的股东,而股吧早已经怒气冲天。

50万股民炸锅!最惨牛散"全军覆没":同时踩中4大退市股,另有1家暂停上市

惨烈巨亏!投入1000多万,只剩不到2千!银行员工挪用巨款,却不懂投资,被判刑7年

Chinafundnews

视野更多

《极限挑战5》王迅忆母亲难掩悲痛哽咽落泪

又一波“红果”来了?苹果大涨完,红枣期货又创新高##########

原标题:又一波“红果”来了?苹果大涨完,红枣期货又创新高

红枣期货合约自4月30日上市交易以来,经短暂的价格下调之后,第二周便出现爆发式上涨。有研报指出,红枣基本面较为平淡,主要是受资金端影响,红枣期货可能将成为第二个“苹果”,成为资本投机的宠儿。

截至5月20日,红枣期货主力1912合约收报9755元/吨,涨幅0.41%,较首日挂牌价8600元/吨上涨13.43%;当日成交量84.6万手,持仓量12.16万手。整体看,近期红枣期货呈现出资金大量涌入,交易氛围异常活跃的状态。

1

近期红枣为何大涨

弘业期货农产品分析师对《国际金融报》记者表示,红枣期货大涨背后的原因主要有两点:

一方面,近期南疆产区出现了较严重的恶劣天气,如阿克苏产区,出现了雨雪天气;阿拉尔产区出现了冰雹天气;若羌产区出现了沙尘暴天气。结合当前枣树逐步进入开花授粉期,极端的恶劣天气将会直接影响枣树的开花授粉。近期的恶劣天气引发了市场对于红枣产量的担忧,对红枣期货价格起到了部分支撑作用。

另一方面,从基本面因素来看,目前市场上红枣集中于贸易商,种植户手中红枣存量不多,大部分红枣转入冷库储藏,等待行情转好。总体来说,市面上红枣供给充足,没有出现明显的供需矛盾。

但是,上述分析师表示,红枣结构性供给不足问题较为突出。“所谓结构性供给不足是指优质、满足交割条件的红枣量相对不足,使得投资者对于期货市场交割品的供给存疑,在此方面做起文章”。

据了解,引起红枣结构性供给不足的原因主要有两方面:

一是目前不是红枣的收获期,前期红枣销售已经消化了大部分存量,市面上优质红枣的数量本身就不足。

二是河北沧州作为红枣最大的加工地,其筛选分拣红枣主要还是依赖人工。同时,筛选分拣的标准较为混乱,造成各品级红枣满足交割条件的情况不甚理想。根据前期调研河北沧州的结果来看,市面上大部分二级以上的红枣均能满足干基总糖含量75%的指标,但是对于每千克果粒数指标,沧州一级果的果粒数在220-240之间,部分样本未达到230的标准交割下限,优质二级果普遍能达到280的贴水交割要求。

总体而言,当前红枣结构性供给不足的问题,导致投资者对满足交割标准的红枣产量存疑。这个矛盾点是近期红枣价格大幅上涨的主要驱动因素。

2

不会成为下个“苹果”?

对于资金炒作红枣期货的“嫌疑”,弘业期货农产品分析师认为,红枣不会成为下一个“苹果”。

从需求端来看,红枣的主要用途是食用,其用途较为有限。红枣表观消费量从2009年的238万吨增长至2017年的561万吨,同时,2017年人均红枣消费量为4.04千克。这些数据表明,红枣不论是总量还是人均消费量已经达到很高的水平,其后期的增长潜力不大。

从供给端来看,由于近年来国家政策的扶持,新疆红枣主产地产量不断攀升,成为国内最大、最重要的红枣产地。由于其政策性的限制,红枣的种植面积不太可能出现明显下降。近年来,由于红枣产量过高,品质下降,新疆当地政府积极推动农户减少每亩枣树种植数,提高红枣品质。但政策的施行仍需时间,短时间内枣树种植面积大概率保持平稳。此外,根据往年情形,新疆地区的天气因素很适宜枣树生长,当地恶劣天气对于红枣产量的影响有限。

综合来看,该分析师认为,红枣的供需两端大概率将保持平稳,可以炒作的矛盾不足。

南华期货农产品总监边舒扬也认为,红枣期货不会因为产量减产的影响,而成为投机操作的筹码。“红枣产区基本完全集中在南疆,同时具有抗灾能力强的特点,其产量不会受到天气影响产生较大波动,而资金炒作也是需要基本面配合的。当前行情上涨更多的是体现在交割逻辑上。因此,红枣期货不会成为第二个‘苹果’。”

3

未来走势先扬后抑

业内人士表示,由于近期驱动红枣大幅上涨的主要因素是结构性的供给不足,短期内矛盾没有办法有效缓解,价格的支撑作用仍然比较明显。但从另一方面来看,随着天气逐渐升温,人们对于水果的需求将会有明显的增长,对于以温补食用为主要功用的红枣来说,其需求将明显回落。

该人士表示,未来红枣价格走势将会受上述两个因素综合影响,红枣期货在短期内结构性供给不足的问题仍然将占据主导,红枣价格或将维持震荡偏强走势。等到天气进一步升温,需求的回落将成为左右价格的主要因素。综合来看,未来红枣价格将会出现先震荡偏强,后逐步回落的走势。

瑞达期货也认为,供应方面,市场上红枣整体供应充足。成本方面,红枣的生产成本在8000元/吨以上,对红枣价格形成一定的支撑。此外,红枣之前的估值存在一定的低估,偏低估值的修复给红枣期货带来上涨驱动力。天气方面也对红枣的产量产生了一定的不利影响。从需求方面看,随着端午节临近,红枣进入阶段性消费旺季,需求转暖。但整体而言,短期内受阶段性消费旺季以及估值修复的支撑,红枣期价偏强震荡运行。

记者 李岚君

本文经「原本」原创认证,作者国际金融报,点击“阅读原文”或访问yuanben.io查询【2XEXT5ZO】获取授权

视点更多

张云雷都道歉了粉丝怎么还给他洗白?

以存量改革推动资本市场健康发展##########

原标题:以存量改革推动资本市场健康发展

题记:深化金融供给侧结构改革,增强金融服务实体经济能力,是习近平总书记在今年2月中央政治局第13次集体学习重要讲话中作出的重要指示与要求,将做好金融工作,助推经济高质量发展进一步引向新的高度。作为金融供给侧结构性改革的重要一环,资本市场的综合性改革和对外开放将如何推进与落实?5月11日,证监会主席易会满发表题为《聚焦提高上市公司质量 夯实有活力、有韧性资本市场的基础》的讲话,在系统阐述上市公司监管理念的同时,也明确释放了增量优化、存量改革、制度完善的监管政策信号,明晰了资本市场供给侧改革的路径。人民网经济部特推出系列解读,以标记资本市场发展的新阶段。

中国资本市场存量规模庞大,如何看护好国家实体经济发展的“基本盘”?近日,证监会主席易会满在公开讲话中表示,监管部门对上市公司的监管力度必须加大,未来,深化存量改革将作为推动实体经济和上市公司高质量发展,防范化解金融风险的重要切入点之一。

这也是易会满履新后首次系统阐述上市公司监管理念,明确了上市公司应坚守的“四个敬畏”“四条底线”,释放了增量和存量并重的监管政策信号。时值上市公司年报披露完毕,A股市场短期波动有所加大。这一讲话令市场感受到敲山震虎之威,也令投资者振奋强心。

长久以来,上市公司质量参差不齐、市场运行机制有待完善、投资者权益保护有待加强等问题未能有效解决,使得A股市场风险暗涌而服务实体经济功能不彰,投资者信心亦亟待重塑。

党的十九大报告提出,要增强金融服务实体经济能力,守住不发生系统性金融风险的底线。2018年中央经济工作会议明确要求,要打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。从这一角度出发,上市公司存量改革是深化资本市场供给侧结构性改革的应有之义,也将为提高金融服务实体能力,平稳化解资本市场风险带来切实抓手。

从易会满的讲话可以判断,未来围绕存量改革的监管将以市场为核心,同时力度必将加大,效用必将持续,靶向必将精准,推动资本市场步入监管部门推动、企业自身追求、市场多方合力的新阶段。

上市公司存量改革将以“有形之手”主动发力,发挥各方协同效应。上市公司同监管、中介、媒体、投资者等共存于资本生态中,良好的生态体系能够为上市公司提升质量提供制度保障、专业支持、舆论监督和优良的市场文化。监管部门将实施上市公司质量行动计划,协同生态内各部门,各归各位、各尽其职,早日形成从内到外的“硬规矩”和“软约束”,激发上市公司提升质量的紧迫感和主动性。

上市公司存量改革将寓监管于服务之中,让“无形之手”充分发挥资源再分配作用。去年以来,证监会着力于消除或协调所有并购重组机制的障碍,完善破产重整相关规定,取消或简化行政审批事项,创新监管方式,正是旨在降低交易的制度成本,提升企业发展的内生动力,充分发挥资本市场配置资源、资产定价和缓释风险的重要作用。预计未来将有更多举措,为优质资产注入上市公司提供便利,为上市公司提质增效注入“新鲜血液”开辟通路。

上市公司存量改革还将以创新淘汰机制倒逼改革,拓宽出口、分类施策,实现多种形式的退市方式。财务造假套路频出、违规交易严查轻罚、僵尸企业尾大不掉等问题屡禁不止的根本原因在于违规获利所得远大于违规成本。未来监管部门将以提高违规成本为核心举措,将“棒子”高高举起、重重打下。对于严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业将坚决退市、一退到底。对于“僵尸企业”“空売公司”等尸位素餐者也将被及时出清。

进入新常态以来,中国经济以供给侧结构性改革为主线走出了一条稳健有力的发展曲线。资本市场如何进一步夯实实体经济的“基本盘”,做优经济发展动能的“转换器”,并实现可持续发展,是其综合改革所面临的使命要求与考验。存量改革的深化实施,也将为看多中国的投资者创造更多分享中国机遇的新渠道。

听闻更多

张雪迎领衔主演《白发》能文能武分饰两角

29岁女行长挂职湖口副县长引发关注,九江银行:成立调查组##########

原标题:29岁女行长挂职湖口副县长引发关注,九江银行:成立调查组

据九江银行股份有限公司官方微博5月21日消息,针对九江银行湖口支行行长杨沁挂职湖口县副县长一事,九江银行凌晨通过官方微博表示,已第一时间成立调查组,严格按照有关程序进行调查核实,并将及时向社会公布调查结果。

九江银行通报称,各位网友,感谢大家对九江银行的关心与监督,针对近日有网友关注我行湖口支行负责人杨沁挂职有关情况,我行高度重视,第一时间成立调查组,严格按照有关程序进行调查核实,并将及时向社会公布调查结果。一直以来,我行坚持公平、公开、公正的选人机制,对任何违纪违规行为,一旦查实,将严肃处理。

博览更多

酷似杨幂女子遭拍"迷奸视频"嫌犯获刑8个月

日本与台湾顶新抢夺全家便利店,中国大陆市场到底谁才是正宗?##########

原标题:日本与台湾顶新抢夺全家便利店,中国大陆市场到底谁才是正宗?

据彭博本周报道,日本全家正在起诉全家中国及其股东顶新国际集团。日本全家主张,顶新并未公平分配连锁店迅速扩张所带来的收益,要求顶新和中国全家放弃其60%的股份。作为日本三大便利店集团之一,日本全家于2002年和顶新合资成立了全家中国,顶新负责在中国经营全家便利店,双方共享利润,同时顶新需要向日本全家支付权利金,作为获得特许经营权的代价。经过十多年的扩张,全家在上海已有1000多家门店,在大陆则有逾2500家门店。

相信说起全家便利店大多数人的想法都是这是一家中国企业,或者说这是一家来自于中国上海的企业。根据启信宝的数据显示,全家便利店的运营机构上海福满家便利有限公司,注册成立于2004年,注册地在上海普陀区。然而实际上全家便利店它是一家日本企业,但是它又是一家很特殊的中国企业。为什么这么说呢?这是因为全家便利店,实际上它在中国的经营商并不是日子,而是台湾的顶新集团,也就是大家所熟悉的康师傅牛肉面的主要经营商。

这次日本开始跟台湾顶新集团进行这样子的一个大纠纷,甚至于不惜以法律手段来进行来处理问题,其实能看出来的就是日本原先并不看好中国的便利店市场。但是日子完全没想到,从2000年开始,中国便利店市场蓬勃发展,全家便利店能够在顶新集团的带领之下从上海出发,以一家店到现在2500多家店。一瞬间成为了中国最有名的便利店连锁企业之一,所以表面上是双方分润问题没有谈拢,实际上则是日本企业这个时候想来采摘胜利果实,夺取鼎鑫集团对于全家便利店的控制权。

从商业的角度来看,顶新集团一定不会愿意将自己苦心经营多年的全家便利店的控制权转交给日本方,双方这场关于全家便利店的持久战,将会持续相当长的一段时间。

不过这也逐渐看出来中国市场的蓬勃发展,我们看到原先的很多,只是外商授权在中国由中国企业来进行经营的公司,由于中国庞大的市场都已经成为了整个集团最为重要的组成部分。举例来说大名鼎鼎的味千拉面,他在日本可能就是熊本县一家非常不知名的拉面铺,但是在中国却是一个庞大的上市拉面集团。再比如说优衣库,中国市场已经成为优衣库最重要的市场之一,甚至于优衣库为了迎合中国市场的需求,为中国专门设计和改变自己的IP。这都是中国的蓬勃发展,带来了整个市场的变迁,以及中国市场在全世界产业当中的重要话语权地位。

这次全家便利店的股权和分润体系之争,从某种意义上来说,也是对中国市场的控制权之争。从中国企业经营中国市场的角度来分析,我们可能会更加支持,由顶新集团来继续经营全家便利店。当然,也更希望的是有大量中国的本土企业能够真正崛起起来,因为只有中国的本土企业才是中国的民族品牌,从中国品牌建设的角度来看,只有支持本土企业的发展,才有可能更好的将中国的品牌走出去,让中国的品牌可以成为世界知名的产品品牌。

要闻更多

任素汐前夫证实其婚内出轨14年领证15年恋上他

人民币不存在大幅贬值基础——从国际收支角度看汇率(海通宏观姜超、宋潇)##########

原标题:人民币不存在大幅贬值基础——从国际收支角度看汇率(海通宏观姜超、宋潇)

人民币不存在大幅贬值基础

——从国际收支角度看汇率

(海通宏观姜超、宋潇)

摘 要

贸易摩擦升温,汇率短期贬值。5月10日美国宣布将2000亿美元的中国商品关税从10%上调至25%,随后中国做出反击。受到贸易摩擦升温的影响,人民币汇率出现了快速贬值,5月17日美元兑人民币已经突破6.9。实际上,去年以来中美贸易摩擦已经成为人民币短期波动的重要原因。去年6月和7月美国两次宣布加征关税,人民币汇率加速下跌,直到12月贸易摩擦缓和,人民币汇率才开始回升。但是汇率中长期主要与国际收支相关。货币作为一种特殊商品,汇率相当于不同货币之间的相互标价,其价格自然与一国货币的供需关系密切相关,而国际收支正好刻画了我国与其他国家之间的资金进出,反映了人民币的供需关系。

国际收支相对平稳。国际收支由经常账户与资本账户和金融账户组成,其中经常账户一直是我国国际收支重要的顺差来源,而金融账户波动性较大。经常账户:商品顺差略降,服务逆差略升。目前我国一直处于商品顺差和服务逆差状态。18年以来,受到全球需求转弱的影响,进出口增速均出现下滑,我国商品贸易顺差收窄,但幅度不大。同时,经过2010年-2014年快速增长以后,我国服务贸易需求进入平稳阶段,18年以来服务贸易月均逆差规模相比于前两年没有出现明显扩大。金融账户:证券增直投稳,其他投资扰动大。18年以来,受到资本市场开放提速的影响,海外投资者对我国债券和股票持续增持,证券投资规模有扩大趋势。而外商对我国直接投资规模一直比较平稳,对海外非理性并购的限制使得近两年直接投资差额转逆为顺。但近两年其他投资仍然表现出较大的波动性,也是金融账户变化的主要原因。

尽管人民币汇率波动短期会受到消息和情绪面的影响而出现过度反馈,但是汇率的变化基本面是由人民币的供需关系决定。而供需关系由我国与其他国家之间的贸易和投资活动产生,并最终反映到国际收支的变化中。具体来说,贸易活动主要受到产业结构、经济状况和贸易环境的影响。而金融账户结构与资本项目开放进程相关,同时经济发展、产业结构影响直接投资,资本市场走势影响证券投资,信用风险影响其他投资,后两者还共同受到汇率预期影响。

未来人民币汇率如何走?经常账户方面,目前贸易摩擦导致对美国出口回落,但我国对其他国家的贸易活动并未受到影响。短时间内我国全球制造业工厂的地位难以被动摇,这也决定了短期经常项目仍会维持顺差,而随着我国产业结构的优化和居民收入水平的不断提升,贸易顺差会逐步收窄,但是这一过程将随着产业升级缓慢进行。同时,经常项目本身还具有汇率稳定器的作用,汇率贬值将导致顺差扩大并抵消贬值压力。金融账户方面,目前我国债券收益率较高,而股票相比于其他国家仍然相对便宜,同时今年加入多个国际指数将带来增量资金,因此短期扰动过后,证券投资顺差仍会持续扩大。而近两年外商投资负面清单持续缩减,金融领域的对外开放也明显提速,新的投资机会可能促进外商扩大直接投资。金融去杠杆告一段落后信用风险也出现了明显回落,未来其他投资可能随着汇率预期的变化依旧呈现双向流动的特征。因此,今年国际收支并不会出现严重失衡,人民币不存在大幅贬值的基础。对于贸易摩擦,我国的应对是扩大开放、推进改革、追求高质量发展,而不是重走大水漫灌的老路,这也意味着未来我国经济增长方式将更加健康和可持续,也有利于我国国际收支的平衡。未来随着贸易谈判的不断变化,汇率双向波动仍可能加剧,但难以出现单边持续贬值的情况。

受到贸易摩擦升温的消息冲击,近期人民币汇率一度出现大幅贬值,5月17日美元兑人民币已经突破6.9。未来人民币汇率将如何变化?我们尝试从国际收支的角度给出分析。

1. 贸易摩擦升温,汇率短期贬值

近期,受到贸易冲突升温的影响,人民币汇率出现了快速贬值。5月10日美国宣布将2000亿美元的中国商品关税从10%上调至25%。随后中国做出反击,宣布对已实施加征关税的600亿美元美国商品提高加征关税税率。受到贸易摩擦升温的消息影响,5月17日美元兑人民币已经突破6.9,5月以来人民币贬值幅度达到2.6%。

去年以来,中美贸易摩擦已经成为人民币短期波动的重要原因。人民币对美元汇率还会受到美元指数走势的影响,而CFETS汇率指数衡量了人民币对一揽子货币的汇率,更能反映人民币本身的变化。自去年6月15日美国宣布将对500亿美元商品加征25%关税以来,CFETS汇率指数就从高位掉头向下,随后7月美国宣布进一步针对2000亿美元商品加征10%关税,CFETS指数加速下跌。而18年12月美国宣布暂停加征关税并在未来90天开展谈判,CFETS指数开始稳步回升。19年2月24日美国再次推迟加征关税,CFETS指数进一步上升。但5月10日,美国宣布进一步上调2000亿美元中国商品关税,CFETS指数再次掉头向下。可以说,去年以来主导人民币汇率变化的关键因素就是中美贸易谈判进展。

但是汇率中长期还是主要受到人民币供需关系的影响,货币作为一种特殊商品,汇率相当于不同货币之间的相互标价,其价格自然与一国货币的供需关系密切相关。传统的汇率决定理论有利率平价、购买力平价、国际借贷学说、国际收支学说,实际上都反映的是汇率受到货币供需关系的影响。以利率平价为例,在资本可以自由流动的情况下,资金总是会从利率水平较低的国家流入利率水平较高的国家,进而增加后者的货币需求,并推升汇率。所以,如果我们把时间轴拉长来看,汇率的变化主要受到人民币供需关系的影响。

而国际收支反映了人民币供需情况。国际收支正好刻画了我国与其他国家之间的资金进出,反映了人民币的供需关系。当国际收支为顺差时,资金流入我国的规模大于流出规模,意味着对人民币需求增多,人民币存在升值动力,反之亦然。从历史数据看,国际收支与人民币汇率确实存在明显的正向关系,并且略微领先。2010年-2013年间我国国际收支一直呈现高顺差状态,人民币也处于升值区间;而2014年-2016年国际收支顺差收窄并转为逆差,人民币汇率也出现明显贬值。

2.国际收支相对平稳

国际收支的变化由我国国际贸易和投资活动共同决定。国际收支由经常账户与资本账户和金融账户组成。其中经常账户反映的是我国与他国之间的国际贸易导致的资金流动,当国际贸易产生顺差时,我国获得的贸易收入大于贸易支出,经常项目就会处于顺差状态。而金融账户还包括了储备资产的变化,剔除储备资产变化的金融账户反映的是我国与其他国家的投资活动引起的资金流动,当海外投资者对我国持乐观态度,资产增持规模大于我国对海外资产的增持规模时,非储备性质金融账户就会处于顺差状态。

我国的经常账户和非储备性质金融账户在国际收支中的占比均不低。其中经常账户一直是我国国际收支重要的顺差来源,2010年以来经常账户每年平均顺差1915亿美元,占总顺差的比重达到89.4%。尽管非储备性质金融账户平均顺差规模不大,但是其剧烈的波动性也影响着国际收支,2015-2016年年均产生4252亿美元逆差,而2017-2018年又转为年均1200亿美元顺差。所以说,我国与其他国家的贸易活动和投资活动情况共同决定了人民币的汇率水平,下面我们将针对这两部分进行重点分析。

2.1经常账户:商品顺差略降,服务逆差略升

目前我国一直处于商品顺差和服务逆差状态。经常账户下面可以进一步细分为货物贸易、服务贸易、初次收入和二次收入,其中货物贸易差额和服务贸易差额是主要组成部分。过去数十年,我国一直维持着较高的商品贸易顺差,2010年以来年均顺差达到3907亿美元。而我国对其他国家服务贸易一直处于逆差状态,由于我国居民收入水平的不断提高带动了海外服务需求的增长,服务逆差从2010年的234亿美元持续扩大到2018年的2922亿美元,其中2010-2014年是服务逆差快速上升期。

18年以来,我国商品贸易顺差收窄,但幅度不大。2018年前三季度我国出口和进口均保持着10%以上的增速,而受到全球需求转弱的影响,18年四季度进出口增速出现下滑,12月出口和进口同比增幅分别下降至-4.6%和-7.7%。由于出口回落的同时进口也出现下滑,所以18年全年贸易差额并没有受到太大的影响,月均顺差规模在292亿美元。2019年以来贸易顺差出现明显回落,其中2月大幅下降与春节期间厂商停产导致出口短期下降有关,如果看1-4月累计贸易顺差894亿美元,则仍然处于比较平稳水平。

同时,18年以来服务逆差也没有出现明显扩大。我国服务贸易中旅行的贸易逆差最大,2010年-2014年正是因为旅游贸易需求的大幅上升推动了我国服务贸易逆差的扩大。经历了快速增长以后,近两年旅游服务进口规模进入平稳阶段,同时其他服务贸易分项的逆差增加规模也有限。因此,18年以来服务贸易月均逆差规模相比于之前两年略有增加。2019年1-3月服务贸易累计逆差为637亿美元,小于2018年同期的753亿美元,仅略大于2017年同期的607亿美元。

总体来说,18年以来我国经常项目维持在相对平稳水平,并没有出现显著的扩大也没有出现明显的萎缩。

2.2金融账户:证券增直接稳,其他投资扰动大

非储备性质金融账户下面可以进一步细分为直接投资、证券投资、其他投资和金融衍生工具,前三者对金融账户的影响都很大。其中2015年之前直接投资规模一直处于顺差状态,但受到我国扩大对外直接投资的影响,一度转为逆差。证券投资在2015-2016年间也出现了短期逆差,随后顺差规模逐步扩大。而其他投资是金融账户中波动最大的分项,2014-2016年非储备性质金融账户的逆差主要由其他投资贡献。

同时,由于我国资本项目处于开放过程中,资本项目的开放进程也影响着金融账户的结构。前面提到,2015年之前我国直接投资是金融账户主要的顺差来源,这与我国一直促进外商直接投资的战略密不可分。而2014年以来我国资本市场对外开放开始提速,包括2014年11月和2016年12月沪港通与深港通的开通,2017年7月债券通的开通以及QFII和RQFII的限制和额度不断放开。与QFII有限制的开放不同,陆港通的开放真正实现了我国A股市场与港股市场的互联互通,同时,债券通的开放也极大方便了外资投资境内债券市场。受此影响,近两年我国证券投资规模出现了明显的上升。

18年以来海外投资者对我国债券和股票持续增持,证券投资规模有扩大趋势。受到资本市场开放提速的影响,海外投资者对我国债券和股票投资规模明显扩大。2018年以来,外资持续通过沪港通和深港通增持我国股票,其中2019年前两月每月增持规模均超过600亿人民币,近期有所放缓,但是2018年以来合计增持规模高达4016亿人民币。同时,债券通启动以来,外资月均增持规模达到458亿元,远高于2016-2017年间月均增持95亿元的水平,截止19年3月外资持有债券规模已经达到1.82万亿人民币。

而直接投资转逆为顺,其他投资成为最大扰动。2017年以来我国对海外非理性并购进行了限制,我国对外直接投资规模出现回落。由于这两年外商直接投资规模仍然比较平稳,直接投资差额也转逆为顺,18年直接投资顺差1070亿美元。而近两年其他投资仍然表现出较大的波动性,17年其他投资顺差518亿美元,18年转为逆差769亿美元,特别是四季度逆差规模达到369亿美元,导致当季金融账户转顺为逆。总体来说,18年以来我国证券投资顺差扩大,直接投资相对平稳,但是受到其他投资的影响,非储备性质金融账户波动加大。

3. 未来人民币汇率如何走?

尽管人民币汇率波动短期会受到消息和情绪面的影响而出现过度反馈,但是汇率的变化基本面是由人民币的供需关系决定。而供需关系由我国与其他国家之间的贸易和投资活动产生,并最终反映到国际收支的变化中。

具体来说,贸易活动主要受到产业结构、经济状况和贸易环境的影响。商品贸易的长期顺差与我国作为全球制造业工厂的身份密不可分,我国利用较低的人力成本优势一面生产劳动密集型产品,一面从其他国家进口零部件加工组装生产机械和电子产品。而作为发展中国家,对发达国家的服务消费一直超过我国的服务输出。同时,贸易的短期波动与各国经济状况相关,如果我国经济较好就会增加对其他国家产品和服务的需求进而减少经常项目顺差,反之亦然。此外,贸易环境恶化也会导致顺差出现一定程度下降。

而金融账户结构与资本项目开放进程相关,同时经济发展、产业结构影响直接投资,资本市场走势影响证券投资,信用风险影响其他投资,后两者还共同受到汇率预期影响。影响投资活动的主要因素是投资回报,不同的投资类型对应的投资回报也不同。直接投资看重的是投资企业所带来的中长期盈利,所以本国的经济中长期发展和产业结构是影响直接投资的关键因素。证券投资看重的是资本市场带来的股息、利率收益和资本利得,资本市场的未来走势直接影响证券投资。而其他投资包含了企业与金融机构之间的借贷行为,信用风险成为主要考量。同时,投资活动过程中需要兑换货币,因此汇率的预期走势也是后两类短期投资活动共同的影响因素。

目前贸易摩擦导致对美国出口回落,但我国对其他国家的贸易活动并未受到影响。近期美国提高关税引发货币贬值预期主要就是因为担心商品贸易受其影响转顺为逆。加征关税以来,对美国出口确实出现明显回落。2019年以来,随着抢出口效应的减退,我国对美国的出口同比增速多月为负,出口占比也下滑至16.4%。但是,我国对其他国家的出口并没有受到太大影响,其中1-4月我国对欧盟和东盟的出口同比分别在8.3%和7.5%。

尽管中长期顺差会逐步收窄,但短期经常项目仍将维持顺差。商品贸易的状况主要还是受到产业结构的影响,目前我国制造业仍然存在国际竞争力,这一点从对其他国家出口仍然不错就可以体现,短时间内我国全球制造业工厂的地位难以被动摇,这也决定了短期经常项目仍会维持顺差。但是,不可否认的是,随着我国产业结构的优化和居民收入水平的不断提升,未来商品贸易的顺差将进一步收窄,而服务贸易逆差还会扩大,但是这一过程都是随着产业升级缓慢进行的。同时,经常项目本身还具有汇率稳定器的作用。在汇率出现贬值时,商品和服务的出口相对价格会下降,从而促进海外需求;而商品和服务的进口价格会上升,抑制国内需求,进而增加经常项目顺差,并抵消汇率贬值压力。

短期扰动过后,证券投资顺差仍会持续扩大。贸易摩擦导致近几日陆港通也出现大规模净流出,这背后主要是受人民币汇率贬值预期的影响。从中长期来看,目前我国债券收益率仍然高于其他主要发达国家,并且今年美联储转鸽导致中美国债收益率利差又重新走阔,进一步凸显我国债券投资价值。而目前我国A股市场与其他国家股市相比估值仍然相对较低,5月17日上证综指市盈率(TTM)为12.83倍。同时,今年是我国加入国际重要指数的关键之年,预计全年将为A股和债券市场分别带来700亿美元和1200亿美元的增配资金。随着资本市场的进一步开放,外资增持我国证券资产的脚步不会停下,证券投资顺差会持续扩大。

对外开放提速将促进外商直接投资,其他投资或仍旧双向流动。目前我国经济仍旧维持在6%以上的高速增长,同时近两年外商投资负面清单持续缩减,金融领域的对外开放也明显提速。随着我国产业结构的升级调整和对外开放的提速,新投资机会的出现可能会重现吸引外商,未来其他国家对我国的直接投资规模将维持在较高水平。同时,目前国内经济在政策发力之下,有望筑底企稳,金融去杠杆告一段落后信用风险也出现了明显回落,未来其他投资可能随着汇率预期的变化依旧呈现双向流动的特征。

今年国际收支并不会出现严重失衡,人民币不存在大幅贬值的基础。尽管近期贸易摩擦升温导致人民币汇率出现了短期大幅贬值的情况,但是从国际收支角度来看,人民币的供需关系中短期并不会发生根本性变化。一方面,受到全球经济走弱的影响,今年我国贸易顺差可能出现小幅收窄,但另一方面资本项目的持续开放或将导致直接投资和证券投资顺差扩大。

对于贸易摩擦,我国的应对是扩大开放、推进改革、追求高质量发展,而不是重走大水漫灌的老路,这也意味着未来我国经济增长方式将更加健康和可持续,有利于我国国际收支的平衡。目前远期外汇市场隐含的人民币汇率贬值预期也处于历史较低水平。未来随着贸易谈判的不断变化,人民币汇率双向波动仍可能加剧,但难以出现单边持续贬值的情况。

法律声明

本订阅号的版权归海通证券研究所拥有,任何订阅人如预引用或转载本订阅号所载内容,务必联络海通证券研究所并获得许可,并必注明出处为海通证券研究所,且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。

快讯更多

实拍日本金牌AV女优面试官的一天:只能看不许碰

外汇局通报17例外汇违规案罚没8443万元,南京、招商、兴业等五银行遭记名##########

原标题:外汇局通报17例外汇违规案罚没8443万元,南京、招商、兴业等五银行遭记名

经济观察网 记者 王涵 5月20日,国家外汇局通报17个外汇违规案例,总计处罚金额8443.7万元人民币。其中南京银行、农业银行、兴业银行、工商银行、招商银行等5家银行因虚假转口贸易付汇案、违规办理内保外贷、个人分拆售付汇等上榜,总计罚没人民币451.33万元。其余包括企业违规案例6起,个人违规案例6起。

5家银行罚没451万元

此次通报为外汇局今年首次成批公示的案例。5家银行中处以最高罚款的是工商银行,罚没金额111.54万元。

共有3家银行的上榜理由是虚假转口贸易付汇。农业银行宁波市分行凭企业无效提单或重复单证、南京银行上海浦东支行和工商银行南昌北京西路支行凭企业虚假提单办理转口贸易付汇业务等,背后的原因归结为银行未按规定履行真实性审核责任。根据《外汇管理条例》第四十七条,外汇局分别对上述银行处以罚没款64.48万、80万和111.54万元人民币。

所谓虚假转口贸易付汇是指,不法企业构造转口贸易背景,利用重复单证或提交虚假及无效提单的情况下,银行纵容企业虚构交易进行非法套利或资金转移。

除此之外,2015年4月至2016年5月,兴业银行台州分行在办理内保外贷签约及履约付汇业务时,未尽审核责任,未按规定对贷款资金用途、预计还款资金来源、担保履约可能性及相关交易背景进行尽职审核和调查。外汇局责令改正,处以罚没款95.31万元人民币;2016年1月至11月,招商银行杭州分行违规为客户利用303名境内个人年度购汇额度办理分拆售付汇业务。遭监管责令改正,处以罚没款100万元人民币。

“重罚”企业逃汇、个人非法买卖外汇

另外6起企业逃汇被外汇局通报,共计罚没5149.23万人民币,成为此次通报中罚款最多的一类。其中,涉案金额和处罚金额最大的是为广州飏帆贸易有限公司逃汇案。2016年5月至2017年6月,广州飏帆贸易有限公司使用虚假提单,虚构贸易背景对外付汇9285.8万美元,违规性质恶劣,涉案金额巨大。该行为违反《外汇管理条例》第十二条,构成逃汇行为。根据《外汇管理条例》第三十九条,处以罚款3734万元人民币。处罚信息纳入中国人民银行征信系统。

值得一提的是,外汇局在个人非法买卖外汇、私自买卖外汇和分拆逃汇上的处罚力度不亚于机构,共计罚没金额达到2843.14万元。

6起个人案例中有4个人都是通过地下钱庄非法买卖美元或港元。涉案金额和处罚金额最大的为浙江籍洪某私自买卖外汇案。2011年2月至2015年10月,洪某向他人账户支付3.12亿元人民币,私自购买外汇,用于在境外购买房产等。该行为违反《个人外汇管理办法》第三十条,构成私自买卖外汇行为。根据《外汇管理条例》第四十五条,处以罚款2497万元人民币。对其实施“关注名单”管理,并纳入中国人民银行征信系统。

从外汇局目前的通报案例来看,个人私自买卖外汇、以分拆或通过地下钱庄向境外转移资产是典型的违规行为。

“蚂蚁搬家”就是指利用多名个人年度5万美金的便利购汇额度及个人银行账户,将外汇资金违规汇入某人控制的境外账户中,以达到向海外转移资产的目的。2016年1月至2017年7月,孙某利用34名境内个人的个人年度购汇额度,将个人资金分拆购汇后汇往境外账户,非法转移资金合计244.62万美元,用于境外投资等。该行为违反《个人外汇管理办法》第七条,构成逃汇行为。根据《外汇管理条例》第三十九条,处以罚款83万元人民币。对其实施“关注名单”管理,并纳入中国人民银行征信系统。

在本次通报的企业与个人违规案例中,除被处以罚款外,企业的处罚信息会被纳入央行征信系统,对个人会实施“关注名单”管理,并纳入央行征信系统。

推荐更多

《我中国少年》季赛强势回归脑力对决全面升级

从1.8%到0.5% 德国经济怎么了?##########

原标题:从1.8%到0.5% 德国经济怎么了?

时代周报记者 文岳

昔日欧洲经济火车头德国,在不断失速甚至熄火,前景堪忧。

自2018年下半年开始,德国经济频频发出危险信号,贸易顺差出现萎缩。进入今年,工业产出持续疲软和世界经济增长放缓等内外因素令其经济进一步恶化。

5月7日,欧盟委员会在季度经济预测中,将德国2019年的经济增长预期从此前的1.1%再次下调至0.5%,不到年初增速预期1.8%的1/3,这使德国今年经济预期增速在欧盟区排在倒数第二,仅高于意大利0.1%。

经济增速遭腰斩

作为欧洲的最大经济体,德国一直是经济榜样:它拥有能与美国匹敌的生产力水平,和让英国都羡慕的就业率。

然而,德意志银行指出,自2008年金融危机以后,强劲的周期性复苏实际上掩盖了德国经济增长基础被逐渐削弱的事实,预计到2025年德国经济增速将降至0.75%,不及2016年增速的一半。

增速“腰斩”似乎比德银预期来得更快。2018年的最后几个月,德国便开始频频发出经济不振的信号,包括GDP的萎缩、信心指数的连续下滑、标杆行业汽车业的产量下跌等。

今年,工业产出持续疲软和世界经济增长放缓等内外因素进一步拖累德国经济。德国联邦统计局数据显示,截至1月,德国工业产出连续5个月环比下滑。研究机构Ifo最新数据显示,2月份德国商业景气指数从1月份的99.3下跌至98.5,降幅大于预期,并创2015年1月以来最低水平。而市场研究机构马基特集团的调查也显示,今年3月,德国制造业采购经理人指数(PMI)降至2012年7月以来最低,且连续3个月低于枯荣线50,反映德国制造业持续收缩。

英国市场研究机构马基特集团经济学家菲尔 史密斯指出,德国制造业正以金融危机以来前所未有的速度萎缩。

被美国和英国拖累

对于德国经济下滑严重,欧盟委会给出的理由是,全球制造业增速放缓导致订单数量减少,加上全球商业情绪悲观,重度依赖出口的德国首当其冲。

在德国的出口业中,支柱产业汽车业贡献了国家约5%的GDP和4%的就业,然而,目前整体汽车工业的疲软无疑成为拖累德国经济增长的主要因素。

首先,自欧盟去年9月开始执行新的汽车尾气排放测试规定,加上全球需求疲软,德国汽车业出口量急剧下滑。此外,美国特朗普政府正在推动“美国优先”政策,在此政策背景下,美国与其主要贸易伙伴之间的贸易争端不断加剧。

其中,美国与欧盟之间有关贸易问题的斗争难解难分,在贸易谈判目标上的分歧,而如果贸易协定最终无法达成一致,特朗普很有可能落下汽车关税的重锤,而德国作为欧洲最大的对美国出口国,高额的汽车关税无疑将对已受到汽车排放测试新规影响的支柱产业的又一次打击,进而让德国经济雪上加霜。

除了美国与欧盟之间的贸易争端,作为英国最大贸易伙伴,英国脱欧困局持续,由此产生的不确定性也对德国出口商造成了干扰。

根据德国联邦外贸与投资署的数据,德国出口的7.1%流向英国,德国出口汽车的1/5销往英国,目前德国国内75万个就业岗位依赖对英出口。去年,德国对英国出口下降3.5%,在英国“脱欧”公投后的下半年下滑尤为明显。德勤的一项调查显示,如果出现“硬脱欧”,德国对英国的出口可能剧减57%,德国汽车制造商将会损失约20%的销售额,1.8万个工作岗位岌岌可危。

内部压力增大

除了外部原因,德国较为严峻的内部经济结构性问题,也是其陷入衰退的原因。

一直以来,德国经济的立足之本是降低成本、促进出口。作为欧洲出口冠军,德国是全球化、自由贸易和开放边界的最大受益者之一。据国际货币基金组织(IMF)的数据显示,2017年德国出口总额占GDP的比例高达47%,远远高于欧元区的45.4%、高收入国家的31.2%和经济合作与发展组织(OECD)成员国28.8%的平均水平。

然而与此同时,德国在增加内需方面却没有给予足够的财政支持。美国教授马塞尔 弗莱彻认为,目前德国内部经济结构还面临着失业率上涨和财富分配失衡的挑战。虽然很多高技术工人收入可观,但是国内大批没有高技术的人连工作都找不到,有1/5的劳动力都在从事兼职工作,拿着法律规定的最低薪水。目前,底层约30%的劳动力的工资已经低于德国2000年的水平。

另外,德国的贫富差距也已经是欧洲最高之一。虽然德国GDP和人均GDP都位列世界前茅,而且德国百姓会拿出10%的收入进行储蓄,但是现实是,多数德国人买不起房,而且都是将钱存在利率为零的银行账户内。德国有一半的人口收入过低,甚至无法建立储蓄进行投资。

除此之外,人口老龄化、劳动力和税费成本高以及公共机构效率低下等诟病也在制约着德国经济发展。

尽管德国经济增速放缓,但分析人士普遍认为,这只是阶段性的,衰退可能性也很小,明年经济增速预计将回升至1%以上。

此外,值得注意的是,德国在应对短期下行风险的同时,更着力提升经济的长期竞争力。

去年9月,德国政府出台《高科技战略2025》,旨在促进科研和创新,目标到2025年将科研支出占GDP的比例提高到3.5%。今年2月,德国政府发布《国家工业战略2030》,旨在有针对性地扶持重点工业领域,计划到2030年将工业产值占GDP的比例提高至25%,以确保德国工业在欧洲乃至全球的竞争力。

曾经凭借第二次工业革命一飞冲天的德国,似乎已瞄准在以智能制造为主导的第四次工业革命中,欲再次争得主导权,以获得生机。

一周更多

张雪迎领衔主演《白发》能文能武分饰两角

我爱我家(000560.SZ)收购中环互联告吹 还是链家对手吗?##########

原标题:我爱我家(000560.SZ)收购中环互联告吹 还是链家对手吗?

5月19日,我爱我家(000560.SZ)宣布终止与中环互联的资产重组。公司表示,此是由于交易各方对交易各种因素进行重新评估后,最终未能就发行股份及支付现金购买标的资产事项的核心交易条款达成一致意见,故我爱我家正式终止与中环互联的重大资产重组。

据最新公告,我爱我家此次终止重大资产重组已获得董事会全票通过。另外,董事会还表示,此次终止重大资产重组符合《公司法》、《公司章程》以及相关规范性文件的规定,不构成交易各方违约,亦不会影响公司正常经营,对公司发展战略及财务状况造成不利影响,亦不会损害公司及中小股东的利益。

另外,我爱我家还承诺在宣布终止重大资产重组之日起一个月内不再进行重大资产重组。

(来源:公告)

受公告影响,我爱我家股价一度在今天上午开盘后跌超7%,其后出现反弹。刚刚收盘时,股价跌幅较上午有所收窄,最终跌0.19元,跌幅为3.53%。

(来源:富途)

中环互联:我爱我家“双线模式”关键一步

我爱我家早在去年便开始酝酿此次重大资产重组。本此资产重组的标的——中环互联是国内较早使用加盟模式的房地产中介。据公司2018年年报披露,截至2018年10月31日,中环互联在武汉、太原、成都等全国十七城市有超过2,400家加盟门店。

由于中环互联的加盟模式具有资本投入低、扩张快特点,故我爱我家预期,通过与中环互联的资产重组,将能丰富公司的经营模式。我爱我家主要以自营门店为主,若并购中环互联,将会对其经营模式进行补充,同时加快公司门店的扩张速度。用我爱我家自己的话来说,就是“高效”提升市场占有率,发挥双方在区域覆盖、业务模式的“协同模式”。

我爱我家将并购后公司采取经营模式简单粗暴地形容为“直营+加盟”的双线发展模式,并计划短时间内在中国北部、东部及中西部各大中城市建立自己的门店。

事实上,我爱我家在以上地区的分布并不广泛。截至2018年,我爱我家核心二手经纪业务覆盖范围涵盖北京、天津、上海、南京、杭州、苏州在内17个主要一、二线城市,门店总数逾3200家,而在地方市场有明显优势的门店多分布在华东地区,其他地区市占率排前三。

我爱我家本来预计,资产重组完成后,公司市占率及门店数量将差不多“翻一番”。借此,我爱我家或可达致自己设下的扩张目标。我爱我家在2018年的年报中披露,自2018年起三年内,我爱我家会将门店扩张到70个城市、10万经纪人、100万套资管房屋的规模。

去年,我爱我家从2017年开始计的累计归母利润为11.37亿元,刚好超过借壳昆百大集团上市的对赌利润承诺11亿元。今年公司的对赌利润承诺为18亿元——即本年我爱我家的归母净利至少需达到约7亿元,才能完成对赌。

若以合并前我爱我家资产管理、经纪业务及新房业务三个主要业务分部作为原公司营收的话,2018年原我爱我家的营收约为人民币88亿元,较去年同期的81.75亿元增长7%。

此次并购终止后,原本计划中的“直营+加盟”双线发展的模式告吹。我爱我家今年业绩将通过什么方式继续提速,把当年夸下的海口和立下的“Flag”拔掉呢?

追赶“一哥”链家之路

虽然此次重大资产重组告吹,但上个月17日,我爱我家宣布同样早前就已计划进行的另一宗交易作实。根据当日刊发的公告,公司将以支付现金方式购买蓝海购100%的股权。该交易对价合计为5.6亿元。

蓝海购全称湖南蓝海购企业策划有限公司,为社区商业及商业公寓销售运营专业服务商。我爱我家希望借收购蓝海购提高商业地产(主要是长租公寓方面)的营运、去化及房产经纪能力。

2016年6月,国务院办公厅发布《关于加快培育和发展住房出租市场的若干意见》,鼓励住房租赁市场发展。2017年7月26日,住建部放出“租售同权”消息,加快长租公寓发展。2018年,长租公寓成为“风口上的行业”,万科、龙湖纷纷入局,初创企业如蘑菇公寓、魔方公寓亦在资本加持下来到风口上。

据链家研究院发布的《租赁崛起》,中国租赁市场规模至2025年预期将增加至2.9万亿,而2030年将会超过4.6万亿。除了更广泛的市场布局外,广阔的长租公寓市场也是我爱我家业务发展的重要战略方向之一。

(来源:我爱我家2018年年报)

去年,我爱我家在资产管理(长租公寓业务)业务分部的收入为16.54亿元,同比增加50.78%,增速为三大业务分部中最快。其中,我爱我家旗下长租公寓品牌“相寓”覆盖范围已涵盖国内14个大中城市,管理房屋30.3万套,同比净增4.8万套,增长19%。另外,在该报告期间,“相寓”平均出租率为94.9%,平均出房周期为9.7天。

通过收购蓝海购,预期我爱我家将会提高长租公寓方面的营运能力,对长租公寓业务增长有一定促进。

但即便如此,我爱我家距离国内房产中介行业“一哥”还有距离。

目前链家在全国的门店数量是8000家。此外,在规模、服务及品牌认知度上,我爱我家都稍显逊色。

此外,与我爱我家相比,链家俨然已经在不同的“境界”。公司COO王拥群透露,链家目前已不再寻求扩张规模。城市、经纪人和门店规模已不是公司的“核心驱动因素”。现时,链家的核心竞争力的着眼点是服务品质。王拥群认为,只要公司坚持对服务品质投入,就能赢得市场。

“重剑无锋,大巧不工。”在我爱我家频频立Flag,提出扩张计划,试图以资本市场力量征服星辰大海时,链接都应对却是回归“服务品质”本身,靠服务赢得市场。

如今,我爱我家在市场上并购遇挫,身上还背着沉重的对赌。看起来有些心急速成的我爱我家还是渐趋臻境的链家的对手吗?

新知更多

第39期跟于谦聊完,我发现我不配“吸猫”

3亿人民币涉及境外购房,被罚2500万!外汇局通报17起外汇违规案,5家银行被点名##########

原标题:3亿人民币涉及境外购房,被罚2500万!外汇局通报17起外汇违规案,5家银行被点名

5月20日,国家外汇局又定期通报一批外汇违规案例。

本次公布的违规案例共计17起,其中,银行违规案例5起,企业违规案例6起,个人违规案例6起。

据了解,近几年来,为加强对外汇市场的监测,外汇局升级科技手段,通过建立多个监测系统,如货物贸易外汇监测系统、服务贸易外汇监测系统、个人外汇监测系统,动态掌握外汇市场的资金流动情况。目前外汇局对外汇资金的总体监管原则主要是筛选线索、抓大放小进行核查、抓出典型违规案例予以处罚震慑。

这家企业因逃汇被罚近4000万元

在本次通报的5起银行违规案例中,被罚银行均是因为业务真实性背景审核不严造成,其中3家银行(南京银行上海浦东支行、农业银行宁波市分行、工商银行南昌北京西路支行)均因为凭企业虚假提单、无效提单或重复单证办理转口贸易付汇业务被罚。

除上述涉及虚假转口贸易付汇的违规行为外,兴业银行台州分行因违规办理内保外贷案被罚95.31万元,具体被罚缘由是在办理内保外贷签约及履约付汇业务时,未尽审核责任,未按规定对贷款资金用途、预计还款资金来源、担保履约可能性及相关交易背景进行尽职审核和调查。

此外,2016年1月至11月,招商银行杭州分行违规为客户利用303名境内个人年度购汇额度办理分拆售付汇业务,处以罚没款100万元人民币。

外汇局有关人士曾表示,银行应切实加强真实性审核,特别是把了解客户、了解业务落到实处,对客户注册资金、主要股东、办公地址、业务范围、历史交易、税务状况等都要详细了解,杜绝虚假、欺骗性外汇交易,维护外汇市场秩序。

不过,相比于业务操作不严谨的银行,企业和个人因在外汇领域明知故犯,被处罚的金额更多。本次通报的6起企业违规案例的原因均系逃汇,即通过使用虚假合同、发票、提单,虚构贸易背景对外付汇。其中,广州飏帆贸易有限公司在2016年5月至2017年6月期间,使用虚假提单,虚构贸易背景对外付汇9285.8万美元,被国家外汇局处以罚款3734万元人民币。

此外,6起个人违规案例通报中,与此前通报的案例情况相似,个人多是由于分拆逃汇或非法买卖外汇被罚。其中,有4个人都是通过地下钱庄非法买卖美元或港元。

值得注意的是,2011年2月至2015年10月,浙江籍洪某向他人账户支付3.12亿元人民币,私自购买外汇,用于在境外购买房产等,被国家外汇局处以罚款2497万元人民币。

企业和个人被罚信息纳入央行征信系统

在本次通报的企业与个人违规案例中,除被处以罚款外,企业的处罚信息会被纳入央行征信系统,个人会对其实施“关注名单”管理,并纳入央行征信系统。

为加大个人和企业违规成本,2018年12月国家外汇局通报的外汇违规案例中,就首次披露对企业和个人的处罚信息已纳入央行征信系统,并对个人实施“关注名单”管理。

不过,虽然2018年底国家外汇局才在违规案例通报中首次披露上述处罚,但据了解,实际上,2015年起,企业外汇违规处罚信息开始纳入征信系统;2016年起,个人外汇业务监测系统在全国上线运行,外汇局对规避额度及真实性管理的个人实施“关注名单”管理。

对个人和企业来说,一旦外汇违规处罚信息被纳入征信系统,可能影响其办理外汇、信贷等相关业务,银行在办理相关业务时,一旦发现违规信息,相关业务的审核可能更为严格。

据介绍,一旦被纳入“关注名单”,其关注期限为列入“关注名单”的当年及之后连续2年。在关注期限内,“关注名单”内的个人办理个人结售汇业务,除了提供本人有效身份证件外,还应提供有交易额的相关证明等材料,银行也会按照真实性审核原则,严格审核相关证明材料。

央行副行长、国家外汇局局长潘功胜5月19日在接受《金融时报》采访时表示,近年来,我们在应对外汇市场波动方面,积累了丰富的经验和充足的政策工具,根据形势变化将采取必要的逆周期调节措施,加强宏观审慎管理。打击外汇市场的违法违规行为,维护外汇市场的良性秩序。我们完全有基础、有信心、有能力,保持中国外汇市场稳定运行,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

案例1:南京银行上海浦东支行虚假转口贸易付汇案

2016年2月至3月,南京银行上海浦东支行凭企业虚假提单办理转口贸易付汇业务。

该行上述行为违反《外汇管理条例》第十二条。根据《外汇管理条例》第四十七条,处以罚没款80万元人民币。

案例2: 农业银行宁波市分行虚假转口贸易付汇案

2016年9月至2017年9月,农业银行宁波市分行凭企业无效提单或重复单证办理转口贸易付汇业务,未按规定在同一银行网点办理转口贸易收付汇业务。

该行上述行为违反《外汇管理条例》第十二条、《国家外汇管理局关于进一步促进贸易投资便利化完善真实性审核的通知》第五条。根据《外汇管理条例》第四十七条,责令改正,处以罚没款64.48万元人民币。

案例3:工商银行南昌北京西路支行虚假转口贸易付汇案

2016年9月至2017年10月,工商银行南昌北京西路支行凭企业虚假提单办理转口贸易付汇业务。

该行上述行为违反《外汇管理条例》第十二条。根据《外汇管理条例》第四十七条,责令改正,处以罚没款111.54万元人民币。

案例4:兴业银行台州分行违规办理内保外贷案

2015年4月至2016年5月,兴业银行台州分行在办理内保外贷签约及履约付汇业务时,未尽审核责任,未按规定对贷款资金用途、预计还款资金来源、担保履约可能性及相关交易背景进行尽职审核和调查。

该行上述行为违反《跨境担保外汇管理规定》第十二条及第二十八条。根据《外汇管理条例》第四十七条,责令改正,处以罚没款95.31万元人民币。

案例5:招商银行杭州分行个人分拆售付汇案

2016年1月至11月,招商银行杭州分行违规为客户利用303名境内个人年度购汇额度办理分拆售付汇业务。

该行上述行为违反《个人外汇管理办法》第七条。根据《外汇管理条例》第四十七条,责令改正,处以罚没款100万元人民币。

案例6:山东清源集团有限公司逃汇案

2016年5月,山东清源集团有限公司使用虚假合同、发票、提单,虚构贸易背景对外付汇955.5万美元。

该行为违反《外汇管理条例》第十二条,构成逃汇行为。根据《外汇管理条例》第三十九条,处以罚款309.74万元人民币。处罚信息纳入中国人民银行征信系统。

案例7:广州飏帆贸易有限公司逃汇案

2016年5月至2017年6月,广州飏帆贸易有限公司使用虚假提单,虚构贸易背景对外付汇9285.8万美元。

该行为违反《外汇管理条例》第十二条,构成逃汇行为。根据《外汇管理条例》第三十九条,处以罚款3734万元人民币。处罚信息纳入中国人民银行征信系统。

案例8:乡村基(重庆)投资有限公司逃汇案

2016年11月至2017年3月,乡村基(重庆)投资有限公司实际控制人未按规定办理境外投资外汇登记及变更登记,违规向境外母公司汇出利润,金额合计885.99万美元。

该行为违反《外汇管理条例》第十六条,构成逃汇行为。根据《外汇管理条例》第三十九条,处以罚款302万元人民币。处罚信息纳入中国人民银行征信系统。

案例9:宁波慧力国际贸易有限公司逃汇案

2017年2月至2018年3月,宁波慧力国际贸易有限公司使用虚假提单,虚构贸易背景对外付汇1565.62万美元。

该行为违反《外汇管理条例》第十二条,构成逃汇行为。根据《外汇管理条例》第三十九条,处以罚款509.84万元人民币。处罚信息纳入中国人民银行征信系统。

案例10:北京欣华阳商贸有限公司逃汇案

2017年5月,北京欣华阳商贸有限公司使用无效提单,虚构贸易背景对外付汇619万美元。

该行为违反《外汇管理条例》第十二条,构成逃汇行为。根据《外汇管理条例》第三十九条,处以罚款213.65万元人民币。处罚信息纳入中国人民银行征信系统。

案例11:泰豪电源技术有限公司逃汇案

2017年5月,泰豪电源技术有限公司使用虚假提单,虚构贸易背景对外付汇200万欧元。

该行为违反《外汇管理条例》第十二条,构成逃汇行为。根据《外汇管理条例》第三十九条,处以罚款80万元人民币。处罚信息纳入中国人民银行征信系统。

案例12:四川籍刘某非法买卖外汇案

2014年6月至2015年8月,刘某通过地下钱庄分12笔汇入767.17万港元。

该行为违反《个人外汇管理办法》第三十条,构成非法买卖外汇行为。根据《外汇管理条例》第四十五条,处以罚款49.14万元人民币。对其实施“关注名单”管理,并纳入中国人民银行征信系统。

案例13:湖北籍曹某非法买卖外汇案

2015年7月至2016年3月,曹某通过地下钱庄非法买卖港元34笔,金额合计899.32万元人民币。

该行为违反《个人外汇管理办法》第三十条,构成非法买卖外汇行为。根据《外汇管理条例》第四十五条,处以罚款71.95万元人民币。对其实施“关注名单”管理,并纳入中国人民银行征信系统。

案例14:重庆籍彭某非法买卖外汇案

2015年9月至12月,彭某通过地下钱庄购买美元16笔汇往境外,金额合计1383.58万元人民币。

该行为违反《个人外汇管理办法》第三十条,构成非法买卖外汇行为。根据《外汇管理条例》第四十五条,处以罚款96.85万元人民币。对其实施“关注名单”管理,并纳入中国人民银行征信系统。

案例15:安徽籍张某非法买卖外汇案

2017年1月至2018年4月,张某通过地下钱庄多次非法买卖港元,金额合计376.24万元人民币。

该行为违反《个人外汇管理办法》第三十条,构成非法买卖外汇行为。根据《外汇管理条例》第四十五条,处以罚款45.2万元人民币。对其实施“关注名单”管理,并纳入中国人民银行征信系统。

案例16:浙江籍洪某私自买卖外汇案

2011年2月至2015年10月,洪某向他人账户支付3.12亿元人民币,私自购买外汇,用于在境外购买房产等。

该行为违反《个人外汇管理办法》第三十条,构成私自买卖外汇行为。根据《外汇管理条例》第四十五条,处以罚款2497万元人民币。对其实施“关注名单”管理,并纳入中国人民银行征信系统。

案例17:广东籍孙某分拆逃汇案

2016年1月至2017年7月,孙某利用34名境内个人的个人年度购汇额度,将个人资金分拆购汇后汇往境外账户,非法转移资金合计244.62万美元,用于境外投资等。

该行为违反《个人外汇管理办法》第七条,构成逃汇行为。根据《外汇管理条例》第三十九条,处以罚款83万元人民币。对其实施“关注名单”管理,并纳入中国人民银行征信系统。

券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体,券商中国对该平台所刊载的原创内容享有著作权,未经授权禁止转载,否则将追究相应法律责任。

ID:quanshangcn

观看更多

4结果公布!韩检方:张紫妍性侵案无法重启调查

宣称要养1000万头猪但九成营收却归饲料,唐人神高调“猪生意”背后的“减持经”##########

原标题:宣称要养1000万头猪但九成营收却归饲料,唐人神高调“猪生意”背后的“减持经”

视觉中国

文 | 财联社 李拥军

顶着“生猪全产业链经营上市第一股”名头的唐人神(002567.SZ),坐着“猪肉股”的上升火箭,从去年4月至今年4月,以超200%的涨幅收获湘股市值上涨冠军。

唐人神也在今年4月抛出了雄心勃勃的 “TRS313追梦工程”,宣称要在下一个猪年达成年出栏量1000万头猪的目标。相比去年的68万头,足足翻了14.68倍。

年报却很诚实,剥开猪肉股的外衣,唐人神主业其实是饲料,去年营收九成以上来源于此。高调宣布投入“猪生意”的同时,唐人神大股东和高管也没忘记念“减持经”。

最新的消息是,继控股股东唐人神投资4月减持739万股后,从5月27日起的半年内,二股东大生行又要减持最多836万股,占公司总股份的1%。

口号很响亮,减持很坚定。

追梦:“骑着“骆驼”想着“猪”

1988年成立的唐人神,靠饲料起家。“饲料一枝花,骆驼富万家”的广告语从上世纪90年代传播至今,帮唐人神把生产的“骆驼”牌饲料卖给了千千万万个养猪户。

创业30余年,唐人神业务板块涵盖了种猪、猪苗、饲料、生猪、肉制品和兽药等环节,年报称之为生物饲料、健康养殖、品牌肉品三大产业。“唐人神”肉品和“骆驼”牌饲料是中国名牌产品,“美神”种苗通过美国NSR认证,位列中国饲料、肉类行业十强。

2018年报显示,唐人神生猪出栏68.1万头,饲料销量480万吨。154亿元营业收入构成中饲料销售收入142.8亿元、肉类销售5.64亿元、牲猪销售5.46亿元。2018年、2017年和2016年营收构成中,饲料占比分别为92.73%、91.55%和92.45%。显而易见,占全部营收九成以上的饲料才是唐人神的“定海神针”。

依托饲料31年后,唐人神宣称要大力拓展养猪板块。4月22日发布的“TRS313追梦工程”,简而言之就是做好3个“1”和1个“3”: 3个1是指实现年销售收入过1000亿元(含肉制品300亿元)、年饲料销量过1000万吨、年销售生猪过1000万头;1个“3”是指实现年利润30亿元。唐人神计划投资120亿,用12年时间,在下一个猪年即2031年实现这一目标。

相比2018年,该计划饲料的销量只增1倍,生猪却大幅增加14.68倍。这也意味着此前9成营收来源于饲料的唐人神,将追风投向“猪生意”。

是什么让骑惯了“骆驼”的唐人神急着去养猪?唐人神董事长陶一山在日前召开的公司2018年度股东大会上表示,去年非洲猪瘟发生后,市场环境已然巨变,行业面临洗牌,养猪的机会来了。

超车:非洲猪瘟要变“危”为“机”?

陶一山回答投资者提问时表示,唐人神年出栏1000万头猪的规划,是意识到非洲猪瘟后,原来的“南猪北养”模式和“农户散养”模式都将面临巨大调整,公司要变“危”为“机”,推行“四位一体”的轻资产养猪新模式。

他解释,非洲猪瘟国外先进国家多用焚烧处理,国内目前的掩埋方式会污染地下水,“猪场5年都不能复产,对手原来在东三省布局的猪场有可能成为闲置资产”。而农户散养以及“公司+农户”模式存在防疫能力差、风险承担能力弱将逐步退出,唐人神则因具有全产业链布局和上市公司融资能力强优势,存在机会。

陶一山说唐人神将推行新的“四位一体”养猪模式,即“银行发放扶贫放款、贫困户组成合作社出面贷款、地方政府贴息、上市公司担保并反租托管”来打通轻资产养猪之路。新模式中养猪合作社里的贫困户只挂名,用他们的名义取得贷款建设猪场,地方政府提供贴息支持,公司对合作社还贷进行担保。

唐人神将反租20年并全程托管这些养猪场,在全国10所院校招聘1000名专业人士经过培训后作为管理人才来管理猪场。

他说将高标准规划猪场防止污染环境,地方政府要承诺3公里内禁止出现“散养户”加强防疫,把猪粪提取为肥料助力当地种植业,而反租租金高于贷款利息的部分则可为合作社贫困户带来持续收益。

陶一山认为这一模式具备“产业落地、扶贫持续、生态环保、安全可控”特点,农民有收益,地方政府有产业,银行放款安全,上市公司轻资产投入,因而可形成运作闭环。

他说,这一模式经前期沟通后,甘肃天水等多个地方政府已表达参与意向。年出栏1000万头猪计划投资120亿用12年时间达成,具体为陕西布局200万头的商品猪;甘肃天水布局300万头;云南布局100万头;广西100万头商品猪;株洲茶陵100万头商品猪;湘西100万头商品猪;河南河北200万头商品猪。

2016年,唐人神也曾发布过投资90亿年出栏猪600万头的计划。财联社记者问当年计划执行情况以及此次1000万头的规划与当初600万头的投资比例区别?董秘孙双胜说预计今年不含并购可以达成120万头,两个计划投资额度差别是现在的模式更加轻资产。

但有投资者参加完股东大会后向财联社记者表示,陶一山所说的“四位一体”模式还有待验证,比如贫困户组成合作社贷款是否顺利获得?扶贫政策能否长时间保持现有力度?养殖业和种植业能否完美结合?他担心其中任何一环出问题都有可能让该计划实施起来打折扣。

背面:大股东二股东和高管轮番减持

新牧网数据显示,2018年九大上市猪企 (温氏、牧原、正邦、雏鹰、天邦、天康、罗牛山、龙大肉食、金新农)共出栏4476.3万头,占当年全国生猪出栏6.45%,上一年为4.9%,行业集中度提升1.55个百分点。

其中,温氏股份2018年就销售生猪2230万头,占全国总出栏量的3.2%。如果唐人神达成1000万头目标,预计在上市猪企中将大幅提升目前排位。

据国家统计局发布的相关数据,2018年生猪存栏42,817万头,同比下降3%;生猪出栏69,382万头,同比下降1.2%。自2018年10月非洲猪瘟爆发以来,全国生猪存栏量大幅减少。

硬币的另一面,由于非洲猪瘟影响出栏量下降,猪价预期则看涨,“猪肉股”在今年开启迅猛上涨行情。唐人神股价表现尤其亮眼,从年初的不到6元一度摸高至4月下旬的18元上下。

股价飞涨之后,包括温氏股份、新五丰在内的多家公司纷纷发布减持消息。去年年底还深陷大股东股权质押危机的唐人神亦不遑多让,陶一山在高调进军“猪生意”,称“两极分化时机要趁机下手,铁定要完成1000万头猪目标”的同时,也在带头念“减持经”。

去年12月,唐人神控股股东唐人神投资将5800万股(合计占公司总股本的6.9331%)转让给湖南省资产管理有限公司,获取后者3.11亿元纾困资金。

今年3月9日,唐人神投资又宣布将减持739万股(占公司总股本比例0.88%)。一个月后,739万股减持即实施完毕。

控股股东减持的同时,董事长陶一山、财务总监郭拥华和董秘孙双胜也在今年4月合计减持了40.5 万股。

值得一提的是,4月22日唐人神发布“TRS313追梦工程”,公司股价以17,44元涨停。当日,唐人神投资以16.97元/股减持80.68万股,陶一山以17.44元/股减持25000股,郭拥华和孙双胜则以17.44元/股分别减持13000股。

进入5月,减持还在继续,这次轮到持股12.73%的二股东大生行。预披露公告称,大生行将从5月27日起的6个月内减持不超过836.55万股。

主要股东和董监高接连减持,唐人神股价已从4月高点的18元上方开始回调。5月17日,唐人神报收13.79元/股。5月19日继续走低,13.67元开盘后盘中一度触及跌停价12.41元。

5月31日,唐人神将召开第三次临时股东大会,审议其13亿元的可转债发行方案调整的议案。

来源:财联社

原标题:宣称要养1000万头猪但九成营收却归饲料 唐人神高调“猪生意”背后的“减持经”

新事更多

买包包的欲望,到底从何而起?

中烟旗下红塔证券成上市券商第36名天罡 业绩波动发审委关注##########

原标题:中烟旗下红塔证券成上市券商第36名天罡 业绩波动发审委关注

​2018年该公司现金净流出12.69亿元,其中,经营活动产生的现金流量净额为-78.1亿元

《投资时报》研究员 周与琴

中国A股市场即将凑齐券商三十六天罡。

继华林证券(002945.SZ)于2019年1月中旬成功登陆后,排队已两年之久的红塔证券股份有限公司(下称红塔证券)日前终于获得“通行证”,进而很快跻身A股36家上市券商行列。另据4月29日披露的2018年年报显示,该公司资产总额首次突破200亿元。

红塔证券由红塔集团、云投集团、国开投、云南省国托、亿成投资、金旅信托、昆明国托等13家发起人于2001年9月8日发起成立。中烟总公司通过控制公司股东合和集团、双维投资、华叶投资、中烟浙江省公司、万兴地产合计持有红塔证券66.02%的股份,系公司实际控制人。

资料显示,中烟总公司系全民所有制企业,出资人为国务院。国家烟草专卖局和中烟总公司长期对全国烟草行业进行集中统一管理。

根据招股说明书披露,红塔证券此次拟在上交所上市,首次公开发行人民币普通股股票不超过3.64亿股。本次公开发行股票的募集资金扣除发行费用后,拟全部用于增加公司资本金并拓展相关业务。具体来看,红塔证券上市募集资金将主要用于四个方面:扩大重资本业务(信用业务、自营业务、直投业务),增资子公司(增加私募子公司和另类子公司的注册资本,推进期货子公司和基金子公司的增资扩股),加大对互联网金融、信息系统的投入,以及提升传统业务实力。

红塔证券的过会时间点相当有利。截至5月9日,此前35家已上市券商4月业绩数据已悉数亮相,期内合计营收同比增长40.44%至168.02亿元,合计净利润同比增长54.46%至64.23亿元。以华林证券为例,尽管其业务规模并不出众,但受整体行情驱动,截至5月14日收盘,其11.24元/股表现已较上市之初的4.34元/股上升2.59倍,而其过去近四个月的股价高点则达到18.35元/股。

然而,红塔证券的短板也相当明显。《投资时报》研究员注意到,至2018年末,该公司的经纪业务收入已连续三年下滑,而其总资产的增长则一大部分源自于关联方的借款。

对于上述问题,《投资时报》日前向红塔证券发送沟通提纲,但截至发稿未收到回复。

经纪业务三年下滑

年报显示,红塔证券2018年实现营业收入12.01亿元,同比增加7.83%;利润总额5.15亿元,同比增加5.87%;归母净利润3.86亿元,同比增加6.52%。

2015年至2017年该公司分别实现营业收入19.75亿元、9.75亿元和11.13亿元,归母净利润10.43亿元、3.33亿元和3.63亿元。尽管近两年净利润有所上涨,但与2015年录得的高点仍相去甚远。至于该公司的净利润率则逐年下降,从2015年的52.84%下滑至2018年的32.64%,下跌约20个百分点。

究其原因,不得不关注红塔证券不断下滑的经纪业务。2016年、2017年该公司的经纪业务分别下滑70.49%、33.21%。2018年年报虽未直接披露数据,但红塔证券称,“因市场交易萎缩、佣金费率持续下滑等不利因素影响,公司证券经纪业务收入、利润同比出现了下滑。”从另一方面来看,经纪业务的主要收入为手续费及佣金,2018年红塔证券上述两项净收入为2.94亿元,同比下滑24.42%,其中经纪业务手续费净收入1.33亿元,同比下滑2.49%。也就是说,自2016年以来该公司经纪业务已经连续三年下滑。

在4月29日发审委会议当天,证监会也对红塔证券的经纪业务提出疑问。鉴于报告期内,发行人收入及利润结构变动明显,净利润主要来源由证券经纪业务转变为信用交易业务和证券投资业务,要求其说明收入及利润结构变动的原因及合理性,各项业务是否存在大幅下滑的风险等;股票基金平均佣金率显著高于同期市场平均水平的原因及合理性、较高佣金率是否可持续,以及佣金收入下降对发行人持续盈利能力的影响。

此外,证监会还问及红塔证券2018年经营活动产生的现金流较2017年大幅下降且为负的原因及其合理性。数据显示,2018年该公司现金净流出12.69亿元,其中,经营活动产生的现金流量净额为-78.1亿元。

从关联方拆入65亿

红塔证券曾表示,随着公司不断发展,偏小的资本规模逐渐无法满足公司业务扩张的需要,对公司改善业务结构、拓展业务范围和业务规模产生了一定制约。因此,公司拟通过本次公开发行上市募集资金扩大资本规模,缓解资本规模对公司业务发展的掣肘。

但在此次上市前,红塔证券资产规模已经扩大了近一倍。截至2018年末,该公司总资产为273.84亿元,同比增加91.14%,变化较大的资产项目分别是金融产品增长598.45%,信用业务资产减少1.90%;负债158.46亿元,同比增加398.54%,红塔证券给出的解释为公司在2018年发行了次级债50.00亿元,卖出回购金融资产款增加61.59亿元,短期借款增加15.93亿元。截至2018年末,扣除客户交易结算资金后,该公司的资产负债率计54.31%,而在2017年末只有22.19%,仅2018年一年即大幅增长了950.29%。

值得一提的是,红塔证券高速增长的负债中,有65.93亿元来自于其关联方,占总资产的24.08%。

2018年4月至2018年9月,红塔证券通过次级债以及委托贷款,共向关联方借入65.93亿元人民币。由此也引发了发审委的一连串追问:发行人报告期向关联方借入次级债及委托借款是否符合同行业惯例,是否采用其他方式补充资本,向关联方融入大额款项是否存在到期后集中兑付的风险,该等借款对发行人2018年经营业绩是否产生影响;向关联方融入款项按5.4%-5.5%利率水平与同行业是否存在差异;该等关联交易是否会影响发行人经营的独立性,其经营是否构成对关联方提供该等资金的依赖。

合规性遭问询

红塔证券早在2008年便传出欲上市的消息,但恰逢A股IPO宣告暂停,上市计划随之搁浅。九年后的2017年7月14日,红塔证券在证监会官网披露招股书;2018年2月9日,其收到证监会对公司首次公开发行股票申请文件的反馈意见;2018年3月20日更新披露招股书。

一切仿佛水到渠成,但2018年9月14日,红塔证券的IPO审核状态却突然变为“中止审核”。坊间曾猜测这与相关中介机构被立案调查有关:2018年6月,其聘请的审计机构—立信会计师事务所被证监会立案调查;同年,其聘请的资产评估机构—北京中企华资产评估有限公司因在执业中未勤勉尽责也受到证监会处罚。对此,红塔证券方面表示,IPO中止审查原因尚不对外公布,公司经营状况正常,相关原因以后续信息披露文件为准。

证监会公告显示,发行人的申请受理至通过发审会期间,中止审查的原因主要有五方面:一是发行人、发行人的控股股东、实际控制人因涉嫌违法违规,发行人的保荐机构、律师事务所等中介机构、签字保荐代表人、签字律师等中介机构签字人员因首发、再融资、并购重组业务涉嫌违法违规,或其他业务涉嫌违法违规且对市场有重大影响被中国证监会立案调查,或者被司法机关侦查,尚未结案;二是保荐机构、律师事务所等中介机构、发行人的签字保荐代表人、签字律师等中介机构签字人员被中国证监会依法采取限制业务活动、责令停业整顿、指定其他机构托管、接管等监管措施,尚未解除;三是对有关法律、行政法规、规章的规定,需要请求有关机关作出解释,进一步明确具体含义;四是发行其他证券品种导致审核程序冲突;五是发行人及保荐机构主动要求中止审查,理由正当且经中国证监会批准。

发审委的问询直指合规性问题。在2015年至2017年间,红塔证券及其子公司、分支机构因违规行为多次被证监局、上海证券交易所、全国中小企业股份转让系统等监管机构采取监管措施。发审委要求红塔证券指出自身所存在的薄弱环节、所实施的整改措施及其验收成果等。

Copyright �1�32019 站点地图中国故事网 Corporation, All Rights Reserved